企业国际化经营_股价信息含量及股权激励有效性_王新.pdfVIP

、 企业国际化经营 股价信息含量与 * 股权激励有效性 王 新 李彦霖 毛洪涛 ( 611130 611130) 西南财经大学国际商学院 西南财经大学会计学院 【 】 ， ， 摘要 本文研究了我国上市公司国际化经营背景下 对经理人采用股权激励的有效性 并进一步分析其激励作 。 ， ， 。 用有效的内在机理 研究结果表明 对我国国际化经营企业的经理人 并不适用于股权激励 但股权激励失效 ， 。 ， 的原因 在国有企业与非国有企业有所差异 国有企业的股权激励建立在股价信息含量基础之上 符合现代股 ， ， 权激励有效的前提条件 导致股权激励失效的主要原因是国际化增加了股价信息含量的噪音 对于非国有企业 ， ， ， 。 而言 导致股权激励失效的主要原因是 股权激励并未建立在股价信息含量基础之上 更多的属于福利性质 ， 。 据此 研究者针对性地提供了改进不同类型国际化经营企业公司治理的对策建议 【 】 关键词 国际化 股价信息含量 股权激励 ， 、 言 更为复杂的经营环境 对经理人的有效激励是提升企业竞 一 引 。 ， 企业国际化在带来更多资源获取和市场进入机会的同 争力的重要路径 基于国际化视角 对经理人股权激励效 ， ， ， 果研究 有助于理顺企业经理人薪酬激励机制 实现企业 时 管理复杂性和管理创新的要求也为企业经理人带来了 。 ， ， ， ， 战略目标 此外 在国际化经营过程中 外资投资者和外 更多的自由裁量权 为缓解国际化经营中的代理问题 建 ， 商合作者也将国内企业的公司治理有效性放在非常重要的 立所有者与经理人之间的利益相连机制 提升经理人努力 ， ， 位置。 程度 股权激励在国际化经营的企业中被广泛使用 例如 ， 2006 ， 进一步而言 本文不仅关注国际化企业是否应当对经 年中兴通讯发布公告 为应对电信设备行业国际化竞