财务管理教学案例024万向钱潮多种渠道筹集资金案例课件.pdfVIP

万向钱潮多种渠道筹集资金案例 案例目标：本案例介绍了万向钱潮上市十余年来内部资金积累、负债筹资、股 权筹资三方面的资金融通情况，以此说明企业多渠道资金积累的特 点，以及民营企业融资面临的主要问题和可能的解决思路。 2004 年 8 月 24 日，万向钱潮（股票代码000559 ）公告称，公司临时 点评： 董事会会议于 8 月 20 日召开，会议审议并通过了《关于停止实施2003 年 度配股方案的议案》。公司董事会日前经过慎重考虑，决定停止实施本次配 此前，万向钱 股方案。 潮的 2003 年度配 对此，万向钱潮的解释是：目前二级市场持续低迷，加上公司财务资 股方案已经中国 金结构中资产负债率低，运营资金较为充裕，考虑到中小股东的意愿及提 证券监督管理委 高股本回报率，决定终止配股。根据万向钱潮 8 月 23 日收盘价7.50 元， 员会审核通过。这 如果实施配股，将提高万向钱潮的每股净资产。这对持有 21435.37 万股万 种情况下，能从二 向钱潮法人股的万向集团公司来说，无疑是个包赚不赔的买卖。在配股方 级市场角度考虑， 案已过会的情况下，万向钱潮大股东终止再融资方案的实施，此举为深沪 放弃再融资计划， 股市所罕见。 在上市公司中实 属少数。 一、万向钱潮简介 （一）万向钱潮 万向钱潮股份有限公司是万向集团下属的汽车零部件专业公司。1993 年底，公司股票在深圳证券交易所挂牌上市。公司立足于汽车零部件制造 业专业生产汽车底盘及悬架系统、制动系统、传动系统、汽车橡胶密封件、 轴承、滚动体、工程机械部件等汽车系统零部件及总成，产品供应国内外 OEM 市场及社会维修市场，是国内最大的独立汽车零部件系统供应商之 一。 公司现已发展成为具备自主开发能力、完备实验检测及先进制造技术 装备，拥有一个技术中心、五个主体公司以及近三十个专业产品制造工厂 的汽车零部件系统供应商。公司于 1994 年在国内同行业中率先通过认证注 册，于 1998 年通过了 QS9000 质量体系认证，于 2001 年通过了 ISO14001 环境质量体系认证，并于 2003 年底通过了 ISO/TS16949 质量体系认证。 公司“钱潮（QC ）”牌产品被国家技术监督局列入国家重点保护名牌产品， 并被国家外经贸部列为重点支持和发展的名牌商品。2003 年公司“钱潮 （QC ）”牌万向节被国家质量监督检验检疫总局评为中国名牌产品。2003 年公司被国家科学技术部火炬高技术产业开发中心认定为国家火炬计划重 点创新技术企业。 万向钱潮盈利能力出色，最难得的是一直保持着较为稳定的资产收益 率。比如净资产收益率，较高的 2000 年度为 15.79% （行业平均为5.44% ）， 可见，与很多 即使是较低的2001 年度，9.55%的净资产收益率也远高于同期的行业平均 上市公司借助贷 值-0.98% 。2004 年上半年万向钱潮实现主营业务收入 108840.93 万元，主 款盲目扩张规模 营业务利润 22608.75 万元，分别比去年同期增长 14.67%、15.29%。 相比，万向钱潮的 在现金流量的控制上，从 1999 到 2003 年，万向钱潮总计有 10.7 亿元 规模增长踏踏实 的现金流入，其中后4 年基本稳定在每年 2.5 亿元左右。在投资支出方面， 实地建立在主业