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近十年我国利率市场化改革探究综述【摘要】2012年6月8日和7月6日，央行连续两次调整了利率，相比较而言，这两次均是降息，反应了我国进一步推进利率市场化改革的决心。本文通过对近十年来央行进行利率调整的综述分析，意图理解十年来央行利率的调整对利率市场化改革产生的影响，并根据政策对进一步改革利率市场化提出问题。 【关键词】利率调整 利率市场化 政策建议 一、2002年以来我国利率调整的综述 2012年6月7日，中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点，一年期存款基准利率从3.50%调整至3.25%，一年期贷款基准利率从6.56%调整至6.31%，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。紧接着，中国人民银行决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点，也就是说一年期存款基准利率下调至3.00%，而一年期贷款基准利率下调至6.00%。 从2002年以来，中国人民银行总共调整了22次利率，如表1所示： 中国人民银行上一次降息在2008年12月23日，当时央行调降一年期存贷款利率0.27个百分点，一年期存款基准利率从2.52%调整至2.25%，一年期贷款基准利率从5.58%调整至5.31%，此后中国货币政策进入升息周期。 我们能从表1中得出，我国央行自2008年12月23日以来的首次调降存贷款基准利率，这是中国人民银行三年半来的首次降息，而且此次调降基准利率还被称之为“非典型”降息，根据央行公告显示，自2012年6月8日起将金融机构存款利率上限扩大至基准利率的1.1倍，并将贷款利率的下浮区间调整至0.8倍，7月6日将贷款利率的下浮区间调整至0.7倍；此前，中国存款利率实行基准利率作为上限管理，而贷款利率实行基准利率的90%的下限管理。这标志着中国人民银行自2004年10月以来再次启动利率市场化进程，并且首次调整存款利率浮动区间上限，更加显示了利率市场化进程的决心。 二、我国利率市场化改革的进程探索 利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平，它是由市场供求关系来决定的，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，利率市场化就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。利率市场化是一个国家金融体系乃至经济体系市场化发展程度体现的重要标志。 在1993年党的十四届三中全会上，就《关于建立社会主义市场经济体制改革若干问题的决定》和《国务院关于金融体制改革的决定》最先明确提出了利率市场化的构想；1995年《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》初步提出利率市场化改革的基本思路。随后的几年内我国不断出台货币政策，给我国不断进行的利率市场化提供了基础，例如，2000年9月21日实行外汇利率管理体制改革，放开了外币贷款利率。到2002年，我国利率市场化程度同改革之初相比已明显提高。回顾中国利率市场化所走过的道路和国际发达国家利率市场化基本经验，深化利率市场化改革必须坚持循序渐进原则，始终注意改革进程与商业银行的自我约束能力和中央银行对利率的宏观控制能力相适应，保证市场稳定和金融安全。2003年12月10日，经国务院批准，中国人民银行决定自2004年1月1日起再次扩大金融机构贷款利率浮动区间。 2004年以来，中国人民银行继续稳步推进利率市场化改革，经历了三个重要步骤。第一步，经国务院批准，中国人民银行决定从2004年1月1日起将商业银行、城市信用社贷款利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的1.7倍，农村信用社贷款利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的2倍，并放开贷款利率确定方式和结息方式。金融机构不再根据企业规模和所有制性质，而是根据企业的信誉、风险等因素确定合理的贷款利率，逐步形成了按照贷款风险成本差别定价的格局。第二步，经国务院批准，中国人民银行决定从2004年3月25日起实行再贷款浮息制度，即在国务院授权的范围内，中国人民银行根据宏观经济金融形势，在再贷款（再贴现）基准利率基础上，适时确定并公布中央银行对金融机构贷款（贴现）利率加点幅度。这项制度的建立理顺了中央银行和借款人之间的资金利率关系，提高了中央银行引导市场利率的能力。第三步，经国务院批准，中国人民银行决定从2004年10月29日起放开商业银行贷款利率上限，城乡信用社贷款利率浮动上限扩大到基准利率的2.3倍，实行人民币存款利率