第11章 工程经济.ppt

投资的估算 （P326 例11-1） 某拟建轿车生产项目年设计生产能力20万辆，某已建轿车生产项目总固定资产投资2000万元，年生产能力15万辆，则拟建轿车生产项目总固定资产投资为多少？（生产能力指数n=0.9，差价系数Pf为1） 经营成本＝总成本费用－折旧费－维简费－摊销费－利息支出。 变动成本，是指随产量增减而变化的费用，如直接材料费、直接燃料和动力费等。 固定成本，是指在一定生产规模限度内不随产品产量增减而变化的费用，如固定资产折旧、修理费、管理人员工资及福利费、办公费、差旅费等。 机会成本，具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的最大收益。 P327 例11-2 例：某项目第一、二年分别投资1000、500万元，以后各年均收益350万元、经营成本100万元，寿命期10年，期末残值100万元。画该项目的现金流量图。（画现金流量图注意：投资通常在所在期期初，收益确认和成本确认则在期末） 单利计息法 仅本金在各个计息期中产生利息，上一期利息在下一计息期中不产生利息，这种计息法称为单利计息法。最初本金为P，在利率i下，n个计息期后本利和 F＝P（1＋ni） 复利计息法 不仅本金在各个计息期中产生利息，而且上一期利息在下一计息期中仍产生利息，这种计息法称为复利计息法。按照复利计息法，最初本金为P，在利率i下，n个计息期后本利和 F＝P（1＋i）n 1、一次支付终值公式（已知P，求F） 例：现向银行存2000元，5年后本利和为多少？（设年利率为10%） 1、静态投资回收期Pt 不考虑资金的时间价值，以项目各年的净收益抵偿期初投资所需要的时间称为净态投资回收期，用Pt表示，公式为： 1、静态投资回收期Pt 例11-11 五、内部收益率（IRR） 计算IRR不需要ic，但若利用IRR判断项目是否可行，要与ic进行比较。 IRR= ic ，则项目可行； IRR ic ，则项目不可行。 例：计算净现值指标（ic=10%),并求其内部收益率。 计算题总结 静态投资回收期Pt 动态投资回收期Ptˊ 净现值NPV 净年值NAV 净现值率NPVR(求净现值率的较少) 内部收益率IRR 例：项目现金流量表如下，计算静态投资回收期、动态投资回收期、净现值、内部收益率指标（ic=10%） 设 i 为计息利率。考虑这样一段时间，在这段时间上共记了m次利息，则最初一笔为P的存款在m期末的本利和为：F＝P(1＋i)m 定义这段时间上的名义利率： r =mi 定义这段时间上的实际利率： i实际＝ 第四节 名义利率与实际利率 一、投资回收期 投资回收期又称返本年限，是反映项目或方案投资回收速度的重要指标。它是指以项目各年的净收益抵偿全部投资所需要的时间，通常以“年”表示。 第五节 投资项目经济评价指标与方法 Pt = 实际计算时通常借助下面插值公式： 判别准则为：Pt≤Pc, 项目可行； Pt＞Pc项目不可行。 Pc 为行业或部门的标准投资回收期 600 600 600 300 200 -500 -1000 NCFt 6 5 4 3 2 1 0 t 例：某项目现金流量如下表所示，计算该项目的静态投资期，并判断是否可行（Pc=5年）。 800 200 -400 -1000 -1300 -1500 -1000 ∑NCFt 600 600 600 300 200 -500 -1000 NCFt 6 5 4 3 2 1 0 t 考虑资金的时间价值，以项目各年的净收益抵偿期初投资所需要的时间称为动态投资回收期，用Ptˊ表示，公式为： 动态投资回收期的判别准则为：Ptˊ≤n时，项目可行；Ptˊ＞n时，项目不可行。这里n为项目寿命期。 2、动态投资回收期Ptˊ 动态投资回收期通常采用下面的插值公式计算： 600 600 600 300 200 -500 -1000 NCFt 6 5 4 3 2 1 0 t 例：某项目现金流量如下表所示，设ic=10%，计算该项目的动态投资期，并判断是否可行。 对于期初一笔投资I，以后各年净收益均为N的项目，动态投资回收期可利用以下公式计算，即： 净现值（NPV：Net Present Value）指标是按照基准收益率ic将寿命期内各点净现金流量折到期初之现值和。 NPV= NPV≥0时，项目可行；NPV＜0时，项目不可行。 二、净现值（NPV） 600 600 600 300 200 -500 -1000 NCFt 6 5 4 3 2 1 0 t 例：某项目现金流量如下表所示，计算该项目的净现值指标，并判断是否可行。 NPV=57.160 可行 净现值率（NPVR：Th