江铃汽车股份有限公司财务分析分析方案--.docVIP

上市公司财务案例分析报告 指导老师 胡立贵 班级 11级专接本 组员姓名 蔡周舟，寿珺南，胡北，陈都果，赵得仁，周洋 江铃汽车股份有限公司财务分析报告 一、案例内容 （一）公司背景 江铃汽车股份有限公司由1968年成立的江西汽车制造厂发展而来,从一家濒临倒闭的地方小厂起步引进了等世界五百强作为战略投资者，迅速发展壮大吸收世界最前沿的产品技术、制造工艺、管理理念，有效的股权制衡机制、高效透明的运作和高水准的经营管理，使公司形成了规范的管理运作体制，以科学的制度保证了公司治理和科学决策的有效性。江铃建立了研发、物流、销售服务和金融支持等符合国际规范的体制和运行机制，成为中国本地企业与外资合作成功的典范。江铃以开放的理念和富于进取性的发展战略从市场中脱颖而出，成为中国商用车领域最大的企业之一，国内汽车行业发展最快的企业和经济效益最好的企业之一，连续年位列中国上市公司百强）财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况进行分析与评价偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面 (1)短期偿债能力是指企业以流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，即企业以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的能力，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要指标。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金长期偿债能力是指企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息存货周转率是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率。用于反映又称为净值报酬率/净资产收益率，指普通股投资者获得的投资报酬率它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率是上市公司股价与每股收益（年）的比值。即：市盈率=股价/每股收益（年）。明显地，这是一个衡量上市公司股票的价格与价值的比例指标。可以简单地认为，市盈率高的股票，其价格与价值的背离程度就越高。也就是说市盈率越低，其股票越具有投资价值。是指股东权益与总股数的比率。其计算公式为：每股净资产= 股东权益÷总股数。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。 从图表可知，江铃公司的流动比率呈上升趋势，且保持在2:1的上下。江铃公司的速动比率在这三年一直高于1:1，说明企业有较强的偿债能力，反映企业财务状况良好，且速动比率也未过高而影响企业的盈利能力。该公司的现金比率始终维持在20%左右，表明企业偿付能力较高。而资产负债率始终维持在较低水平，对负债的保障程度较高。产权比率是呈下降趋势且小于1说明股东权益大于负债。该公司营运状况刚好处于向上趋势中，较高的权益乘数可以创造更高的公司获利，透过提高公司的股东权益，对公司的股票价值产生正面激励效果。 应收账款周转率 0.77 1.09 1.30 存货周转率 13.21 16.05 22.09 流动资产周转率 3.66 3.80 3.58 固定资产周转率 7.08 7.77 10.96 总资产周转率 1．91 2.09 2.32 一般来说，应收账款周转率越高越好,表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能。它反应了的利用程度通过分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高 该公司净资产收益率呈上升趋势，说明企业盈利能力越来越高。总资产收益率指标呈上升趋势且变化不大说明盈利能力有所提高且稳定，经营管理水平较高。资本收益率呈上升趋势说明该公司自有投资的经济效益有所提高。 4.总体分析 从财务状况来看，江铃拥有江铃A股和江铃B股两支股票，在筹资方面有比较大的优势。从投资方面来看，江铃主要投资于一些自主品牌，虽然短期内销售比较平淡，但这对于企业的长远发展是有利的。从分配角