第三章节 资金的时间价值1.ppt

现金流量与财务收支的区别 1）技术经济学研究的是拟建项目未来将发生的现金流量，是预测出的系统的现金流出量或现金流入量，因此，预测的精确性非常重要。而会计学研究的则是已经发生了的财务收支的实际数据，因此，统计记录的完整性和真实性非常重要。 2）技术经济学中现金流量的计算是以特定经济系统为研究对象的。但是在会计核算中，却以产品为研究对象。折旧、摊销处理不同 3）在技术经济学研究中，由于考察的角度和范围不同，现金流量包括的内容不同。如在会计学中税金则视为企业财务支出。 4）技术经济学现金流量中的现金，不仅指现钞，而且还包括转帐支票等结算凭证。而会计学中的现金，则仅指现钞，即货币现金。 现金流量图 解释：“0”、“时间序列”、“计息期”、“1～5”、“箭头方向”以及该流量图所描述的经济系统等。 期间发生现金流量的简化处理方法 年末习惯法：假设现金发生在每期的期末 年初习惯法：假设现金发生在每期的期初 均匀分布法：假设现金发生在每期的期中 30万元 5万元 2万元 1万元 0 1 2 3 4 5 在现金流量图中： 水平线 表示时间坐标, 时间的推移从左到右。 01 02 03 04 05 第一年 第二年 第三年 第四年 0 1 2 3 4 第一年初规定为“0” 本期末与下期初重合。 比如“2”表示第二年 年末, 第三年年初 。 2.垂直箭线表示现金流量多少, 箭头向上表示现金流入, 箭头向下表示现金流出。 3.现金流量图的画法与观察、分析问题的角度有关. 某厂2001 年初借5000万元，2002年末又借3000 万元，此两笔借款从2004年开始连续3年每年末以等 金额方式偿还,问每年末应偿还多少？试绘出其现金 流量图。（设年利率为10%） 现金流量图： 5000 3000 ? 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 X X X 例 资金等值计算的相关概念 （1）贴现（discount）与贴现率(discount rate ) 把将来某一时点的资金金额换算成另一时点的等值金额称为贴现 （2）现值（present value）：常用符号P表示，指资金“现在”的价值。期初的投资或若干年后的资金折算到期初的本金都是现值 （3）年值（等额年金，Average Value）：常用符号A表示，是指在一定时期（n年）内连续按年均匀支付或收取的货币金额 （4）终值（期值，Final Value）：常用符号F表示，是指现值在将来某时点的等值资金 在进行资金等值换算时，根据资金发生的时间和数量关系可以分为现值、年值、终值三种。 现值、年值、终值的关系 0 1 2 3 4 5 … … n P F A 以上三者的转换关系可以用六个常用等值计算公式表示。 （1）一次支付终值公式 已知P，在n、i 确定时，求F。 计算公式为： F＝P（1＋i）^ n＝P（F／P，i ，n） 式中，系数（1＋i）^n 称为一次支付终值系数，用符号（F／P，i ，n）表示。 如果i=0 ，（F / P，0，n）=1 （2）一次支付现值公式 已知n年后一笔资金F，在利率i下，求现值P。 计算公式为： P = F / (1+i) ^ n = F ( P / F , i , n) 式中，系数 1 / (1+i) ^n称为一次支付现值系数或简称贴现系数，用符号（P／F，i ，n）表示。 （3）等额分付终值公式 已知每年末存入资金A，年利率为i，求n年后的本利和F。 计算公式为： F = A [ (1+i) ^ n – 1 ] / i = A (F / A, i , n) 式中，系数[ (1+i) ^ n – 1 ] / i 称为等额分付终值系数，用（ F / A ，i，n）表示。 （3）等额分付终值公式 公式推导过程： 0 1 2 3 4 5 F A 等额分付偿债基金公式 已知终值F，在i，n确定下求等额年金A。 计算公式为： A = F i / [ ( 1 + i ) ^ n – 1 ] = F ( A / F , i ,