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董事会结构与决策效率 谢志华 张庆龙 袁蓉丽 101312 (北京工商大学100037北京国家会计学院 中国人民大学100872) 【摘要】本文采用规范研究论述了董事会的基本功能。以及董事会应该采用什么样的结构使这种功能能有效实 现。综观已有的研究文献发现：大量的研究是以董事会的基本功能是监督作为出发点的，研究董事会的结构是 否合理也是以监督效率作为标准的。本文则认为。董事会的基本功能是决策功能，董事会的结构是否合理。应 该以是否影响决策效率为标准。因此，董事会成员的构成应该更关注其对决策效率提高的作用，而互补性的董 事会结构是最有利于提高决策效率的。 【关键词】董事会功能 董事会结构 决策效率 关于董事会的研究主要包括董事会的基本功能是什么，为了发挥这一功能董事会的规模多大合适、董 事会的结构怎样才合理，这些研究最终目的是为了提高董事会的效率，从而持续提升公司的业绩。本文主 要研究董事会的结构与决策效率的关系，主要涉及两个层面的问题：一是董事会的基本功能是什么；二是 董事会以什么样的结构形式才能实现这种功能。 一、文献回顾 (一)董事会的基本功能 从已公开发表的文献和政府制定的有关政策来看，大多认为董事会是代表股东主要行使对管理层的监 督功能。 and 1．西方已有的研究文献大多表明了董事会的主要功能是监督。Fama 事是董事会一个重要的元素。有监督管理层的动力，因为他们想保护自己作为有效、独立的决策者的声 et 保护股东利益而与CEO对立；Johnsona1．(1996)把董事会的职能定义为监督、服务和资源依赖(re． source and 公司发生财务舞弊的可能性小，它仍然强调外部董事的监督职能；Hermalni et 结果同样发现，以激励为基础的报酬制度能够有效提高董事监督企业经营的效率；Boonea1．(2007)认 为董事的职能是监督。这个职能包括聘用和解聘CEO和其他经理，决定他们的薪酬，监督经理使其不侵 et 犯股东利益，这被称为“监督假设”。Lincka1．(2008)认为与内部董事相比，外部董事更能独立地监 督经理，所以当监督带来的好处(或成本)增加时，董事会将进行更多(或更少)的监督．从而会聘用 更多(或更少)的外部董事。 2．国内为数不多的研究文献也大多认为董事会的基本功能足监督。王曙光(2002)在对中西方各国 (PH的资助。 3l 万方数据 董事会的研究中认为，目前强调公司董事会的监督职能已成为人们的共识和总的趋势；李平等(2004) 认为董事会的主要职责是监督评估公司的经营管理活动，以确保CEO维护公司股东的利益；宋常等 (2008)发现在产品市场竞争度低的行业中，由于外部市场监管不便或不利，客观上需要董事会发挥其应 有的监管作用；薛有志等(2010)认为董事会承担的主要功能就是承担监督控制功能，降低经理层的代 理成本。 经过许多次财务舞弊丑闻后，政府政策制定者也强调在董事会增加财务专家，其内在假设是“熟悉 公认会计准则和财务报告”的董事能够增加董事会的监督能力，更好为股东的利益服务。《萨班斯法案》 (2002)、美国SEC、纽约交易所、纳斯达克都要求上市公司的董事会及其主要委员会的成员应该多数是 外部董事，因为他们认为外部董事是股东利益的重要监护人。 从以上的回顾、分析可以得出以下结论：(1)董事会是受托于股东大会对管理层进行监督的主体， 所以其基本职能是监督；(2)外部董事，特别是独立董事的引入是为了更好的强化董事会的监督功能； (3)独立董事中强调必须要有财务专家是由于他们更擅长于发现会计错弊和公司的舞弊行为，从而可以 更好地增强董事会的监督功能。 (二)董事