解析近年来我国宏观经济波动的根源.doc

PAGE PAGE 10 好风光好风光恢复供货才 解析近年来我国宏观经济波动的根源 ——一个基于Keynes-Wicksell非均衡模型的讨论 摘要：本文通过构建一个具有外生储蓄率的、Keynes-Wicksell型、非均衡多部门宏观经济模型，分析了我国近年来宏观经济波动的成因，发现产业结构失衡是造成近年来我国经济出现投资过热-通胀-宏观调控-通货紧缩怪圈的根源。 关键词：经济波动、Keynes-Wicksell模型、投资过热 一、介绍 经济周期是市场经济的共同特征，即许多宏观经济变量，例如价格、产出、消费、投资和货币存量等，在时间序列上显示出围绕其长期趋势上下波动的特征，这种对长期趋势的偏离还存在着持续性，各变量之间还存在着共动性。 近二十多年来，随着改革开放的逐步深化，我国作为一个社会主义市场经济国家，在宏观经济上也展示出围绕其长期趋势上下波动的特征。图1.1给出了1981年-2005年（一季度）我国GDP增长率的变化。从中可以看出，1996年之前我国经济展示出较大的波动；自96年之后，由于政府对反周期的财政和货币政策应用日趋成熟，经济波动的幅度降低了。 （图1.1）：1981-2005（一季度）我国GDP增长率（支出法）。 ——数据来源：国家统计局网站整理的（ HYPERLINK /tjsj/ndsj/yb2004-c/indexch.htm /tjsj/ndsj/yb2004-c/indexch.htm） 图1.2给出了支出法统计的1981-2005（一季度）我国GDP增长率、最终消费增长率和资本形成总额增长率。从图中可以看出，GDP增长率和消费增长率比较接近，投资增长率波动相当大，且超前于GDP和消费的波动。从图1.2中可以看出，自改革开放以来我国经济出现了四次“过热”现象（1984～1985、1987～1988、1991～1994、2003- 2004），其中三次源于投资增长（1984～1985、1991～1994、2003-2004）。在这三次过热中，投资增长率全都超过了25%，其中1985年为30.1%，1992年和1993年分别为25.3%和27.8%，2003年为26.5%。当经济增长率下降时，政府通过财政、货币政策及其它相关制度刺激投资，投资快速上升；经济过热，政府开始控制投资，投资增长率下降，GDP和消费增长率随之下降，出现了投资过热-通胀-宏观调控-经济增长放慢（90年代表现为通货紧缩）的怪圈。 （图1.2）：1981-2005（一季度）我国GDP增长率、最终消费增长率和资本形成总额增长率。（支出法） ——数据来源：国家统计局网站整理的（ HYPERLINK /tjsj/ndsj/yb2004-c/indexch.htm /tjsj/ndsj/yb2004-c/indexch.htm） 实线、虚线、点划线分别代表GDP增长率、最终消费增长率和资本形成总额增长率 如何分析上述宏观经济波动，现有的理论模型主要有四类。第一类是传统的AS-IS-LM模型或引入预期的Phillips曲线-IS-LM模型，这类模型的给出主要归功于Keynes（1936）、Hicks（1937）、Phillips（1958）和Lucas（1972, 1973）。在这类模型中，引起宏观经济波动的原因主要是各种大的冲击（总需求冲击、总供给冲击、货币冲击），政府可以利用货币政策、财政政策来抹平经济波动。第二类是RBC（Real Business Cycle）理论，这类理论的提出主要归功于Kydland和Prescott（1982）、Long和Plosser（1983）等，在这类模型中，外生的、小的技术冲击可以通过积累，产生与真实经济类似的大的波动。通过适当的修正，这类模型也蕴涵财政和货币扰动可以对经济产生大的影响，在名义粘性假定下，政府可以通过财政、货币政策来抹平经济波动。第三类是内生商业周期理论，即认为经济波动可能是经济模型内生产生的，即使没有各种外生扰动源，宏观经济也会展示出波动性，参见Behabib和Rebelo(1995)。第四类是政治商业周期理论，即认为经济波动是由于各执政党为了自身利益，不断调整宏观经济政策，导致宏观经济相应地发生波动，见Alesina(1987)等。在上述各类波动模型中，都假定了经济是均衡的，即个体在市场这双看不见的手的引导下相互作用，使得供给等于需求，并由此产生出均衡价格。 在分析我国经济的短期波动时，市场均衡假定是值得怀疑的。90年代之前，我国基本上是一个供不应求的经济，这只需从非Walras均衡理论在当时极为流行上就可以看出； 1992年到1996年间我国投资增长迅猛，几年内生产能力增加了近两倍，同期消费的增长只有50%，于是我国突然从短缺经济变成过剩经济，物价全面持续下跌，通货紧缩出现。20