创业板上市公司财务风险影响因素研究.pdfVIP

第2017年第6期 商 业 经 济 SHANGYEJINGJI No．6，2017 (总第490期) TotalNo．490 文【章编号】 1009—6043(2017)06—0151—02 创业板上市公司财务风险影响因素研究 尹 帅 (吉林大学 经济学院， 吉林 长春 130012) 摘【 要】伴随着我国经济社会的发展 ，我国证券市场进入了一个全新的发展阶段 ，迎来了期待已久的创业板 但从 其发展两年多的历程来看，创业板上市公司虽具有高成长的潜质，但其暗藏的高度财务风险性也是不可忽视的。在对创业 板上市公司财务风险影响因素定性分析的基础上，采用实证分析法验证各影响因素对财务风险的影响程度 ，从而对创业板 上市公司的财务风险提 出有效预防、节制的提议 ，对上市公司加强经营管理，促进上市公司持续健康发展具有重要的现实 意义 。 关【键词】 创业板上市公司；财务风险；影响因素；实证分析 中【图分类号】F275 文【献标识码】 B 一 、 引言 微观经济主体行为角度来看 ，内部因素对财务风险的影 响表现的更为直接 ，微观因素主要包括公司规模 、股权集 根据风险在经营过程中的不同表现，将财务风险分为 中度、资本结构、创新能力等。由于本文意在从公司治理 狭义和广义两种财务风险。狭义的财务风险认为公司的风 角度出发 ，展开对创业板上市公司财务风险的研究，因此 险是由负债引起，简而言之认为没有负债就没有风险；广 本文重点分析微观影响因素。下图为财务风险影响因素 义的财务风险认为公司财务结构不合理或融资的不当使 的关系图。 公司存在可能无法按期支付的负债、融资所应负担的利 干 预 息，从而导致投资者预期收益下落的风险。例如企业如果 因为呆帐过多导致其现有资金不足以支付利息，或者举借 了更多的负债，所得利润不足以偿还负债等。财务风险是 企业在财务管理过程中必须要面临的一个现实问题 ，企业 的财务风险是客观存在的，企业管理者只有采取有效措施 来降低财务风险带来的危机，而不可能完全消弭危机。 抵 制 2009年 l0月30日，创业板的打开给中小型创新企 财务风险影响因素的关系图 业和广大投资者带来了巨大的融资和投资的平台，但从 (一)公司规模 其成长之初的七年多的历程来看，不仅很多中小投资者 创业板上市公司多为中小型公司，公司的规模相对较 在投资中受到重创，众多上市公司的业绩也是大起大落， 小，但企业规模是影响企业财务风险程度的一个首要因素。 究其原因是多数创业板上市公司的财务风险较大并且抵 公司规模一方面体现了企业的财务实力，另一方面体现着企 御财务风险的能力较低。 业组织结构的健全程度。企业规模越大，所具有