个人账户养老金缺口的精算模型与实证研究.pdfVIP

第40卷第24期 数学的实践与认识 V01．40．No．24 2010年12月 MATHEMATICSINPRACTICEANDTHEORY Dec．，2010 个人账户养老金缺口的精算模型与实证研究 陆安，骆正清 (合肥工业大学管理学院，安徽合肥230009) 摘要：利用精算技术，首先给出个人退休账户缺口的测算模型，然后根据模型进 行理论和实证分析．结果发现：现行的个人账户制度存在较高的额外收益和较大的 缺口，无论退休年龄多少，参保人员普遍受益，但受益程度和缺口大小不均．缺口产 生的根本原因在于可继承性和无限延续性．此外还有其他的影响变量：主要是记账 利率和投资收益率．另外通过实证研究发现，现行的个人账户制度关于计发月数规 定在实际操作中存在着不能与记账利率，平均剩余寿命相匹配的问题．并提出了各 地必须在计发月数规定上建立起与利率及平均剩余寿命相适应的调整机制的建议． 关键词：个人账户缺口；记账利率；计发月数；可继承性 1引言 目前社会各界对我国养老保险个人账户讨论比较多，但多局限于做实个人账户问题，却 大多忽略了在现行的计发办法下，个人账户基金上能否实现自我平衡，是不是具有精算公平 等制度上存在的先天性问题．对此，吕江林等[1】、王积全[2]等分析了现行个人账户养老金计 发办法的不合理之处，指出如果按现行计发办法坚持下去，个人账户基金将会出现巨大基金 缺口．同时，他们也认为只要不强调个人账户余额的继承权，根据生命表，参考商业年金产品 的做法计发个人账户养老金，就可以大大降低个人账户基金收不抵支的风险．但是，这种说法 只是从个人账户基金平衡的角度来考虑问题，没有考虑建立个人账户的初衷，也没有考虑在 未来做实情况下个人账户可能存在的私有性质．张勇[3-4]把计发月数作为内生变量，通过精 算模型分析在个人账户自我平衡条件下且考虑继承因素，得出：忽略可继承性会严重低估计 发月数，并产生大量资金缺口；计发月数与期望寿命无直接关系；提高退休年龄不一定能增强 支付能力；提高投资收益率，或降低计发月数并合理控制收支差额，是当前协调个人账户养老 保障和财务支付能力的重要办法等结论．但本文认为该研究所提出的平衡条件难以达到，即 以大幅降低养老金水平为代价，且继承者得到大部分养老金，这不符合个人账户制度设置的 保障性和代际收入转移最小化的要求．总体来说国内目前相关文献主要集中于改革养老保险 个人账户养老金计发办法的政策建议，而缺乏对改革后个人账户先天性不足带来缺口的科学 的测算分析．特别是这种缺口有多大，如何计算，影响因素和其他相关问题非常有研究的必 要．有鉴于此，本文利用精算技术，把计发月数作为政策既定的外生变量，并给出个人账户缺 口的测算模型，然后根据模型进行实际计算，并基于理论和实证对其影响因素和其他相关问 收稿日期：2010—02—12 资助项目：合肥工业大学知识经济与企业管理创新研究中心 34 数学的实践与认识 40卷 ———————————————————————————————————————————————一一 题做出分析． 2个人账户缺D i贝,J算的精算模型 1)个人账户缺口精算模型的推导 根据目前个人账户计发办法，记计发月数为N，退休年龄为z，个人账户退休之年的积累 额为Gz，那么根据精算理论，。岁的人退休时，未来个人账户所能领取的养老金的在退休之 年的精算现值为： (APV)。=G怕Jap扪．等 f1) 其中，礼陋#训为年给付12次的延期礼年的z岁终身生存年金的精算现值．a外。为z+n岁 的终身生存年金的精算现值，u--蚪(12：为年给付12次的z+n岁的终身生存年金的精算现值． 个人账户额外收益退休之年的现值为： R。=Gh (2) 7五112)-等一G=。f