公司分析{第六章}.pptVIP

4、股东权益收益率（净资产收益率） 股东权益收益率= ×100% 该指标反映了净资产的收益水平，该指标越高，则投资带来的收益越高。 5、主营业务利润率 主营业务利润率= ×100% （五）投资收益分析 1、普通股每股净收益 普通股每股净收益= 发行在外加权平均普通股股数=年初普通股股数+新增加的普通股数×时间/12 例：A上市公司年初发行在外的普通股股数为5000万股，4月份接受B公司债转股为100万股，8月份发行新股1000万股，则发行在外加权平均普通股股数=5000+（100×9+1000×5）÷12=5491.6667万股。 普通股每股净收益反映了普通股的获利水平，指标越高越好。 2、?股息发放率 股息发放率= ×100% 该指标反映普通股股东从每股净收益中分得多少，更直接地体现了股东当前的利益。但它要受到股利分配政策的影响 3.普通股获利率 普通股获利率= ×100% 它是衡量普通股股东当期股息收益率的指标。 ①?在分析投资收益的时候，对于原来购买股票的股东来说，应该用原来的购买价；对于欲购买股票的投资者来说，应该用当时的市价。 ② 通过普通股获利率与每股市价的关系可以判断股价是被高估或低估。 4、本利比 本利比=每股股价/每股股息 看当时的股票是否具有投资价值。 5、市盈率 市盈率= 市盈率可以粗略的反映股价的高低，它表示投资人愿意用盈利的多少倍来购买这种股票，是市场对股票的评价。通常认为：超过20倍的市盈率是不正常的，风险相当大；小于5的市盈率，其前景也比较悲观。 6、投资收益率 投资收益率= ×100% 该指标反映公司利用资金进行投资的获利能力大小。 7、每股净资产 每股净资产= 该指标反映每股普通股所代表的股东权益数。 资料：中国股市目前（2003年）总共有5600亿股， 其中流通股大约为1800亿股，现在平均每股净资产为2.5元，1800亿股账面净价值就是4500亿元。到目前为止，投资者共投入了2.3万亿元资金，即花了2.3万亿元买这1800亿股的东西。因为毕竟其账面净价值只有4500亿，如果从初始的2.3万亿元资金算，只买回了4500亿的东西，这里面更是存在约2万亿的亏空。 8、净资产倍率（市净率） 净资产倍率=股票市价/每股净值? 该指标表明股价以每股净值的若干倍在流通。 投资者认为：每股市价高于账面价值时表明企业的资产质量好，有发展潜力，一般认为市净率为3时能够树立公司的良好形象；市价低于每股净资产的股票，就象售价低于成本的“处理品”一样。 * 第六章??? 公司分析 公司分析包括:公司基本素质分析和公司财务能力分析 第一节????公司基本分析 一、行业地位分析 行业分析是为了找出拟投资公司在所处行业中的地位。 看其是否属于领导企业、是否有影响力、有没有竞争力等。 二、区位分析 经济的发展在地域上的表现是不平衡的,从而使得某些地区成为资本、技术和其他生产要素聚集的地区,也成为经济发展较快的地区。 （一）区位内的自然和基础条件 （二）区位内的产业政策和其它相关政策的经济支持 （三）区位内的比较优势和特色 三、产品分析 产品分析主要是分析上市公司产品的竞争能力 （一）?产品的竞争能力分析 1．成本优势 成本是产品价格的重要组成部分，成本的高低直接决定着产品价格的高低，并决定着企业盈利能力的大小。 成本优势就是指公司的产品依靠低成本获得高于同行业其他企业的盈利能力。 成本优势是决定着企业竞争优势的关键 影响成本优势的因素：①规模经济 ②专有技术 ③优惠的原料和低廉的劳动力成本 2、技术优势 ① 技术优势是指企业拥有的比同行业其他竞争对手更强的技术实力及其研究与开发新产品的能力。 ② 技术优势主要体现在：生产的技术水平和产品的技术含量上。 ③ 决定技术优势的主要因素有：研究开发费所占的比例、拥有的高技术创新人才的多少。 3、质量优势 质量优势是指公司的产品以高于其他公司同类产品的质量赢得市场,从而取得竞争的优势。 （二）产品的市场占有率 ① 竞争力的大小是用市场占有率来衡量的。 ② 市场占有率包含