当前中国经济增速下滑估测与调控难点分析.PDF

综合篇 袁钢明 当前中国经济增速下滑估测与调控难点分析 度下落乃至负增长的情况看，GDP实际增速可能比公 内容提要：近年来，中国经济增速持续下滑，引起政府部门和学术界 布数据下落得更低。 的广泛关注。从全社会用电量、铁路运输量等指标来看，经济形势的下 （一）中国经济增长与用电量的相关性分析 滑程度较大程度低于统计局公布的数据。持续下滑的经济对企业经营、政 从用电量方面来看，2013年上半年用电量增速 府财政收入、居民收入和就业等方面产生了负面影响，而且不利于当前政 和电力消费弹性系数大幅度低于正常水平，与经济 府所提倡的产业结构转型的顺利实施。本文就 当前中国经济增速下滑的 增速数据差距过大。2013年上半年全社会用电量增 分析估测，认为原因并非潜在增长率的下移 ，而是 由于政策失误所致。 长5.1%，电力消费弹性系数（用电量增速 /GDP 增速） 关键词：经济下滑 冲击影响 政策评析 0.7，大幅度低于改革开放以来正常经济增长情况下 2013年以来，中国经济没有出现很多人预想的回升性变 用电量增速及电力消费弹性系数。2000-2012年期间我国全社 化，而是沿着近年来的下滑轨道继续下滑。对我国经济增速 会用电量平均增长11.4%，电力弹性系数1.13，除金融危机冲 下滑的现象，政策部门和学术界出现了两种截然不同的观点： 击外的经济运行正常年份电力消费弹性系数都高于1.1。 一种占有压倒性地位的观点认为，中国目前这种变化合乎政 对于用电量大幅降低而经济增速并未相应降低的数据不 策预期，表明了新一轮调控政策的有效性和合理性。另一种 匹配问题，多年来统计局解释为结构调整和节电降耗促使用 意见则认为，近一时期中国经济的这种下行变化是不利的，对 电量较快下降。2013年第一季度再一次强调重工业尤其黑色 社会经济保持平稳运行构成了挑战。我持后一种观点。我认 金属冶炼及压延、有色金属冶炼及压延等六大高耗能行业增 为，当前中国经济还没有摆脱下滑压力，存在着困难和风险进 加值增速下降幅度大于其它行业。在经济下行期，高耗能行业 一步增大的可能。对于中国经济的这一变化动向及其矛盾与 增速往往最先大幅度下落，带动电力更大幅度下落。 风险，需要高度重视和认真研究。这就是本文所要做的工作。 图2 2009- 2013 年工业增加值增速、用电增速、用电结构变化 一、中国经济增速下滑程度的估测和冲击分析 2013年第二季度中国主要宏观经济指标全面下滑，降低 到了近年来的新低点。国家统计局公布的数据显示，上半年 GDP增长速度减缓到了累计7.6%，第二季度同比7.5%，降低 到了2008年全球金融危机复苏后再下落以来的最低点。GDP 增速从2010年第一季度12.1%的复苏高点转为下滑，到现在 已经连续下滑13个季度，降低了4.5个百分点，比当初高点 位置低三分之一多（图 1）。经济增长速度下滑的连续时间之 长、幅度之大，为多年来甚至是全球金融危机时期所未见。 图2表示2009年下半年以来轻重工业增速和全社会用 图1 2010 年第一季度以来经济下滑变化 电增速累计季同比变化情况。 自2010年2月至2011年12 月，工业增加值增速连续下落，重工业增加值领先大幅度下 落，累计季同比增速从23.7%降