申银万国-基金日版-100512.docVIP

基金日版 2010年月日 星期 指数 名称 收盘 涨跌（％） （点） 1日 沪深300 上证指数 上证基金 4深基金 型 -1.98 -6.16 平衡型 -1.74 -5.24 偏债型 -0.18 -0.54 开放式基金净值涨幅前5名 单位净值 （元） 涨跌幅 （％） 050011 博时信用债券A 1.058 0.19 051011 博时信用债券B 1.058 0.19 519111 浦银安盛优化收益A 1.010 0.10 371020 上投摩根纯债A 1.028 0.10 050111 博时信用债券C 1.054 0.09 开放式基金净值跌幅前5名 单位净值 （元） 涨跌幅 （％） 290004 泰信优质生活 1.082 -3.70 000031 华夏复兴 1.222 -3.55 550008 信诚优胜精选 0.985 -3.34 160613 鹏华盛世创新 1.384 -3.28 000021 华夏优势增长 1.960 -3.11 封闭式涨幅前5名 收盘涨幅 500005 基金汉盛 1.228 0.00 150006 长盛同庆A 1.082 0.00 161010 富国天丰 1.118 -0.09 150010 估值优先 1.043 -0.10 500006 基金裕阳 0.948 -0.21 市场表现及策略 基金市场 周二沪深股指高开低走，盘中再创新低。上证指数收盘2647.57点，下跌51.18点，跌幅1.90%，成交1042.7亿元；深成指收盘10091.20点，下跌172.84点，跌幅1.68%，成交749.4亿元。两市成交量较周一放大83.77亿元。申万行业指数仅钢铁上涨，电子、农林牧渔等前期强势股领跌。 周二，封闭式基金受股指拖累再度下跌，跌幅较小。单只基金方面，除基金汉盛、同庆A无涨跌外，其余产品均有所下跌，其中同庆B、大成优选以4.65%、3.42%的跌幅领跌。随着前期的强势股出现调整，市场波动明显加大，基金净值也表现相对较弱，尽管在市场波动期间，封闭式基金受益其折价变动，波动相对较小，但我们还是建议投资者适度降低封闭式基金仓位，以兑现获取的超额收益。从中期来看，我们建议结合基金净值表现及折价率来综合选择，建议中期关注持股仓位相对较低，而折价率相对较高的品种。整体来看，目前市场风险加大，杠杆基金受其杠杆作用，其净值表现波动也相对较大，建议投资者暂时规避，可积极参与类债券产品同庆A、估值优先以获取稳定收益。 短期来看，市场仍面临较大的不确定性。未来两个月，我们认为股指将在等待紧缩政策最严厉时刻（包括各地地产调控细则的明确、中央对投资调控措施的出台等）、等待经济指标下调（包括房价的下跌、宏观经济指标的回落等）的氛围中，完成筑底的过程。而相比之下中期内我们依然看好债市，基本面特别是经济下滑的预期和逐渐变成现实，将成为未来债市反弹的主要驱动因素。但是，收益率快速下行的阶段已经过去，从中期看收益率将伴随着经济的下滑而缓慢下降。我们建议投资者可以战术性降低股票基金仓位，适当增加纯债券基金或类债券基金的配置比重。在今年以结构性行情为主的背景下，基金的选股能力尤为重要，主动型基金较被动型基金有明显的优势。对基金的选择也更显重要，我们建议投资者适度保持谨慎，继续维持原有投资组合，等待市场环境的明朗再做调整。 说明：我们增加了主推基金的星级以及基金经理评级等信息，正在发行基金增加了基金经理评级及基金经理介绍，供投资者参考。 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 compliance@。客户应全面理解本报告结尾处的法律声明。 【基金表现回顾 市场升幅 基金名称 市场升幅 基金类型 净值增幅 价格增幅 折价率 基金开元 2.60% 瑞和远见 -7.73% 大盘基金 -2.62% -1.70% 14.85% 估值进取 1.02% 瑞和小康 -6.09% 小盘基金 -3.67% -4.58% 3.20% 基金通乾 0.59% 基金兴华 -4.89% 创新基金 -4.29% -2.24% -0.49% 估值优先 0.58% 基金裕泽 -4.58% 同庆A 0.56% 基金鸿阳 -3.46% 表3： 基金净值涨跌幅前后五名 表4： 基金折价率前后5名 基金名称 净值升幅 基金名称 净值升幅 基金名称 折价率 基金名称 折价率 估值优先 0.20% 瑞福进取 -7.83% 基金久嘉 22.53