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存款準備率政策的效果 2/2 影響貨幣供給額 存款準備率政策屬強力貨幣政策工具，存款準備率的增減變動對貨幣供給額有極大的效果。 影響利率水準 在調高存款準備率的情形下，市場資金因貨幣供給額減少而相對緊縮，利率水準因而上升；反之，利率水準將因調低存款準備率而下降。 影響銀行成本與利潤 調高(低)存款準備率會增加(減少)銀行的資金成本。 表12-5　主要國家存款準備率政策及其重要性 型　態 國　家 存款準備率 提存期 可否前後期抵補 完全取消存款準備率政策 瑞士、紐西蘭、澳大利亞、荷蘭、加拿大、英國等國 0% 存款準備率已降至極低水準，存款準備率政策的重要性微小 美國 定期性存款0% 低於41,300,000美元的活期性存款3% 超過41,300,000美元的活期性存款10% 2週 可 日本 定期性存款0.05% ? 1.75% 其他存款0.1% ? 2.5% 1個月 否 歐元區 2%(最低準備率) 1個月 否 型　態 國　家 存款準備率 提存期 可否前後期抵補 存款準備率政策仍是重要的貨幣政策工具，惟使用頻率減少 馬來西亞 活期性存款及3個月內定期性存款8.5% 3個月以上定期性存款4% 半個月 否 台灣 支票存款10.75% 活期存款9.775% 活期儲蓄存款5.5% 定期存款5.0% 定期儲蓄存款4.0% 1個月 可 表12-5　主要國家存款準備率政策及其重要性(續) 存款準備率政策式微的因素 金融自由化與金融創新的快速發展，許多非銀行機構發行非存款型態的工具，來吸收資金。解決此種不公平競爭的方法之一，為降低或取消存款準備率。 存款準備無異是政府對銀行課徵的稅負，將增加銀行的經營成本，不利本國銀行與外國銀行的競爭。 存款準備率政策雖具「流動性功能」與「貨幣控制」兩大功能，但此二功能已逐漸衰退。 存款準備率政策的優缺點 貨幣政策的效果明顯且迅速 具中立性 強烈的宣示效果 優點 效果過於強烈 干擾銀行的經營 缺點 其他貨幣政策工具 選擇性信用管制：對特定產業或對象的信用，選擇性的加以管制。 直接管制：直接控制銀行的信用創造或信用分配。 間接管制：透過與銀行間的密切接觸，以及道德勸說等間接方式，來影響銀行信用政策。 選擇性信用管制 選擇性信用管制和一般貨幣政策工具最大的不同點有二： 前者直接影響銀行信用市場；後者直接影響銀行的準備金。 前者係對特定信用予以限制或干預，對特定產業或對象的衝擊較大，故屬非中立的貨幣政策；後者的政策效果較中立。 常見的選擇性信用管制措施 保證金比率 調整保證金比率，將會影響證券市場信用交易量，從而影響市場資金供給量。 消費者信用管制 消費者信用管制係指中央銀行針對消費者耐久財的分期付款信用，加以限制或干預。 不動產信用管理 不動產信用管制係指中央銀行針對不動產的付現條件與還款期限，加以規範，以影響銀行信用之擴張。 常見的不動產選擇性信用管制措施 措施 說明 貸款期限 縮短償還最長期限，即增加貸款人每期所須償還的金額，以減少不動產信用需要。 貸款成數 (loan-to-value ratio) 限制貸款金額不得超過不動產價值的某一成數，俾收縮銀行不動產放款。 負債所得比 (debt-to-income ratio) 房貸支付本息相對於家庭可支配所得的比率，用以限制購屋者貸款金額。 常見的直接管制方式 直接限制放款額度 直接干涉銀行存款的吸收 對業務不當的銀行採取強制性的制裁 規範銀行的授信方針 常見的間接管制方式 維持銀行關係 係指中央銀行與銀行間，平常即保持密切的接觸，緊密的合作。 道德勸說 又稱為開口政策或稱為說教式管制。指中央銀行對各銀行詳細說明其立場，希望藉道義的影響及說服的力量，來達成管理信用的目標。 間接管制重要性日增的原因 由於金融自由化趨勢，金融法規逐漸鬆綁，中央銀行所能運用的管制工具及法定權力逐漸減少。 由於公營行庫逐漸「民營化」，其財務的自主性提高，故不較以往般配合政府政策。 中央銀行的目標多少與銀行的長期利益一致。 貨幣銀行學 Chapter 12 貨幣政策工具與操作 12-* 本 章 綱 要 貨幣銀行學 Chapter 12 貨幣政策工具與操作 12-* Chapter 12貨幣政策工具與操作 了解公開市場操作的影響 了解公開市場操作的方式 能說明公開市場操作的優越性 了解貼現政策的作用 了解存款準備率的作用和影響 認識選擇性信用管制 公開市場操作 1/2 公開市場操作係指，中央銀行在公開市場買賣債票券，藉以影響貨幣供給額與利率水準。 公開市場買進操作屬於擴張性操作；公開市場賣出操作屬於緊縮性操作。 按操作目標的不同，公開市場操作可區分為動態操作與防衛操作。前者目的在於積極地改變準備金與貨幣基數；後者目