投资学第一章金融工具.ppt

* 金融衍生工具（定义） 金融衍生工具(证券)是指建立在基础金融工具或基础金融变量之上，其价格取决于基础金融工具价格变动的派生产品。 金融衍生工具(证券)在形式上均表现为一种合约，在合约上载明买卖双方同意的交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。 金融衍生工具(证券)可以依赖于任何变量，主要有股票，通货，利率，指数，商品。 * Representative? Broad or narrow? How is it weighted? Factors for Construction of Stock Indexes股票指数构成的因素 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第一章 第二节 金融工具 金融市场主要分类： 货币市场：其金融工具为短期的、可交易的、流动性的、低风险的债券。有时被称为现金等价物或简称为现金。因为它们具有良好的流动性，价格很稳定，可以以很低的交易成本迅速变换成现金。 资本市场：其金融工具为长期的、风险较大的证券。 资本市场分为： 债券市场、股权市场、衍生市场 * 金融资产或债券主要分类 Money market 货币市场 Bond market 债券市场 Equity markets 股权市场 Indexes 指数 Derivative markets 衍生市场 * 一、货币市场工具 1.短期国库券 Treasury bills 是货币市场上流动性最强的一种金融工具。变现能力强，交易成本低，风险很小（无违约风险），投资者收入免税。 2.大额存单 Certificates of deposits 3.商业票据 Commercial Paper 4.银行承兑汇票 Bankers Acceptances * 一、货币市场工具 5.欧洲美元Eurodollars 6.回购与反回购Repurchase Agreements (RPs) and Reverse RPs 7.联邦基金Federal Funds 8.经纪人拆借Brokers’ Calls 9.伦敦银行同业拆借利率市场 ----LIBOR Market 10.货币市场证券收益率 风险相对较大的证券收益率相对较高；流动性相对较高的证券收益率相对较低。 * Figure 2.1 Rates on Money Market Securities10.货币市场证券利率 * Table 2.1货币市场主要构成Major Components of the Money Market * Figure 2.2 Treasury Bill Listing 国库券的行情表 * 二.资本市场 （一）债券市场 Bond Market 中长期国债 Treasury Notes and Bonds 通胀保值债券 Inflation-Protected Treasury Bonds 联邦机构（代理）债券 Federal Agency Debt 国际债券International Bonds：阅读 市政债券Municipal Bonds 公司债券Corporate Bonds 抵押贷款与抵押支持证券Mortgages and Mortgage-Backed Securities：阅读 * 1.中长期国债 Treasury Notes and Bonds Maturities 期限 Notes – maturities up to 10 years 中期国债-期限最长为十年 Bonds – maturities in excess of 10 years 长期国债期限超过十年 30-year bond 30年的长期国债 2001 Treasury suspended sales 2001年财政部暂停销售 2006 Treasury resume sales 2006年财政部恢复销售 Par Value - $1,000 面值1000美元 无违约风险 * Figure 2.4 Treasury Bonds and Notes中长期国债 * 2.联邦机构（代理）债券 Federal Agency Debt 主要发行者 Major issuers 联邦住宅贷款银行 Federal Home Loan Bank 联邦国民抵押贷款协会 Federal National Mortgage Association 政府