海外直接投资成果因素分析——以在华韩资制造业企业为中心.ppt

海外直接投资成果因素分析 —以在华韩资制造业企业为中心 口张慧智 发表人：孙洋 2015年4月27日 目录 摘要 问题的提起 海外直接投资理论 对外直接投资成果的影响因素及相关假设 研究结果 结论 一、摘要 本文利用实证分析方法，以海外直接投资理论为依据，从所有权优势、区位优势和本土化战略、投资方式及投资动机等方面考察决定对外直接投资成果的主要因素，并探讨投资方式和投资动机不同的情况下，投资成果决定因素的影响力。 二、问题的提起 随着中国经济的持续稳定增长，中国成为吸引外资最多的国家之一，并日益成为研究海外投资理论与实证分析的焦点。同时多以欧美日等国的跨国公司作为研究对象，缺少对发展中国家对华投资企业的研究。 自1992年中韩建交后，韩国对中国的贸易和直接投资迅猛增加，中韩两国经济交流与合作日益密切。到2003年底，韩国对华贸易额已达到570．2亿美元，对华直接投资额达79，9亿美元。中国成为韩国第一大投资对象国，韩国成为中国第4大外资来源国。在华韩资企业的投资特点是以中小企业为主、集中于制造业的小规模投资，是在华中小规模外资企业的典型代表。因此，本文以在华韩资制造业企业为中心，通过实证调查，分析研究影响海外投资企业经营成果的诸多因素。 三、海外直接投资理论 海外直接投资理论主要有垄断优势理论、内部化理论、折衷理论等传统海外投资理论，及产品生命周期理论、比较优势理论、小规模技术理论等发展中国家对外直接投资理论。其中较为典型的代表性理论是折衷理论。 四、对外直接投资成果的影响因素及相关假设 对外直接投资成果的影响因素可以用多种方法来测量，大体 上分为投资企业的影响因素及东道国的影响因素。 (一)区位因素(包括市场特征与竞争特征)与投资成果 假设1：外资企业对中国的投资成果取决于市场特征变量。 H1—1：国家间的社会文化同质性越强，投资成果越好。 H1—2：两国间地理位置越接近，投资成果越好。 H1—3：东道国市场潜力越大，投资成果越好。 H1—4：东道国政策制度优惠越多，投资成果越好。 H1—5：生产要素筹措越容易，投资成果越好。 假设2：外资企业对中国的投资成果取决于竞争特征变量。 H2—1：东道国市场竞争越激烈，投资成果越低。 H2—2：东道国市场内竞争企业越多，投资成果越低。 (二)企业所有权优势与投资成果 企业所有权优势主要包括：生产技术及研发(RD)能力、市 场营销能力、国际化经验、母子公司间的协调体系、企业规 模、进入当地市场的时间等。 关于企业所有权优势的假设： 假设3：外资企业对中国的投资成果取决于企业所有权优势。 H3—1：企业生产研发能力越强，投资成果越好。 H3—2：企业营销能力越强，投资成果越好。 H3—3：企业的国际化经验越丰富，投资成果越好。 H3—4：母公司与子企业间的合作体制越完善，投资成果越好。 四、对外直接投资成果的影响因素及相关假设 (三)本土化程度及投资成果 关于企业本土化战略的假设： 假设4：外资企业对中国的投资成果取决于企业本土化战略程度。 H4—1：企业与东道国当地社会融合得越好，投资成果越好。 H4—2：企业在东道国的流通渠道越完善，投资成果越好。 H4—3：企业利用东道国人力资源的程度越高，投资成果越好。 H4—4：原材料、零部件本土化程度越高，投资成果越好。 H4—5：企业业务本土化程度越高，投资成果越好。 四、对外直接投资成果的影响因素及相关假设 (四)投资方式对投资成果的影响—投资比例也被称为所有权持股。 本文提出下列假设： 假设5：投资方式不同，外资企业对中国投资成果决定因素 的影响力也不同。 四、对外直接投资成果的影响因素及相关假设 (五)投资动机对投资成果的影响 海外直接投资的动机从市场领域可大体分为出口指向型、内 需指向型、特惠指向型3种。 本文提出下列假设： 假设6：投资动机不同，外资企业对中国投资成果决定因素 的影响力也不同。 四、对外直接投资成果的影响因素及相关假设 五、研究结果 (一)各因素的因子分析及信赖性分析本 (二)各特性变量与投资成果间的关系及假设的检验 五、研究结果 五、研究结果 五、研究结果 五、研究结果 五、研究结果 五、研究结果 五、研究结果 1、假设1中，H1—1和H1—3成立。即两国间的社会文化同质性及东道国市场潜力对企业投资成果呈正相关，也就是国家间同质性越强，东道国市场潜力越大，企业的投资成果越好。 H1—2预测地