从莫迪访华看中印一带一路加速.PDFVIP

股票报告网整理 •研究报告• 2015-5-17 隆平高科（000998） 公司研究(深度报告) 从莫迪访华看中印一带一路加速： 评级 推荐 维持 隆平有实力开拓印度市场 当前股价： 28.94 元 报告要点 分析师： 陈佳  莫迪访华推动中印“一带一路”战略合作 862765799811 我们认为，印度总理莫迪此次访问将大力推动两国之间的“一带一路”战略 chenjia2@ 合作，加速中国优势产业在印度的布局。印度是除中国之外最大的发展中国 执业证书编号：S0490513080003 家和新兴经济体，其巨大市场空间为中国优势产业提供了较佳的市场机遇。 联系人：高辰星/余昌/江顺 862765799773  一带一路之进入市场分析：印度杂交稻种市场值得布局 gaocx@ 从一带一路进入市场的角度分析，印度水稻种业市场是非常值得中国优势杂 交水稻种业去布局。理由有三：（1）印度水稻种业市场空间巨大。a)印度水 联系人： 杨靖凤 稻种植面积全球第一。2014 年其水稻种植面积6.53 亿亩，全球占比29% ， (8621 居全球首位。b)印度水稻种业商品化率不高、印度杂交水稻种植虽然近年快 yangjf@ 速增长但占比依然较低。东南亚及南亚水稻种子的商品化率仅为15% ，且 杂交水稻仅占总种植面积的5.6%。（2）印度人口决定了政府从主观层面非 公司基本数据 2015.5.15 常愿意推广杂交水稻种子，以保证粮食安全。（3）国际种业公司纷纷布局印 总股本（万股） 99610 度水稻市场表明印度水稻种业市场较为开放，中国龙头有实力参与竞争。 流通A 股/B 股(万股) 83124/0 资产负债率 50.78%  一带一路之优势企业分析：隆平有实力开拓印度杂交稻种市场 每股净资产（元） 2.03 市盈率（当前） 79.63 我们判断，在“一带一路”推动以及印度杂交水稻种业巨大市场空间背景下， 市净率（当前） 14.27 隆平高科将有望积极布局印度杂交稻种市场并有实力取得较好成绩。主要基 12 个月内最高/最低价 32.13/13.70 于：（1）隆平杂交水稻种子全球优势明显。a)单产优势：隆平高科主推杂交 市场表现对比图（近12 个月） 稻品种深两优5814、C 两优608、Y 两优1 号等最高单亩产达588 公斤， 2014/5 2014/8 2014/11 2015/2 与国内外其他杂交稻种相比，单产处于领先水平；b）研发优势：隆平背靠 140% 105% 享誉全球的国家杂交水稻工程技术研究中心，且自研平台实力雄厚，为公司 70%