新三板新材料行业新材料行业系列报告之OLED——大势已成-易三板.PDF

证券研究报告：行业研究 新三板新材料行业 新材料行业系列报告之 报告原因：行业深度报告 OLED——大势已成，应风披靡 2016 年9 月1 日 行业研究/深度报告 一年内新材料板块与大盘走势对比 投资要点：  新材料板块表现良好：受益于新材料的不断涌现以及政策的 强烈支持，新材料板块增长动力强劲。近一年以来，新材料 板块指数累计上涨40.24 个百分点，跑赢大盘43.14 个百分点， 呈现强势格局。我们认为，到2020 年新材料产业市场规模将 有望达到5 万亿以上，年均复合增速将维持在20%左右。  OLED 成本下降催生存量增量市场并行增长：OLED 性价比 已呈现赶超LCD 态势，大规模替代势在必行。在存量市场替 代（主要包括智能手机和高清电视）及增量市场切入（主要 包括智能穿戴和VR ）的共同推动作用下，2015 年全球OLED 分析师 实现 130 亿美元市场规模；从长远看来，2026 年全球OLED 张红兵 市场规模有望达到570 亿美元（约3783 亿元人民币），复合 执业证书编号：S0760511010023 增长率为14.38%。 Tel ：010 E-mail ：zhanghongbing@  存量市场替代关注新增环节，增量市场切入关注柔性显示： 研究助理 我们认为，OLED 上游有机材料作为LCD 替代中的新增环节， 张莲玮 具有投资价值，国内厂商目前主要从事有机材料中间体和单 Tel ：010 体粗品的合成。此外，柔性显示是OLED 的一个未来发展方 E-mail ：zhanglianwei@ 向，其中3D 玻璃和柔性PI 膜扮演了重要角色，国内目前在 3D 玻璃的加工方面占据全球主导地位，而 PI 膜技术还存在 联系人 较大的上升空间。 张莲玮 Tel ：010 E-mail ：zhanglianwei@  国内机会主要集中于有机材料、3D 玻璃和OLED 面板制造： 相关新三板标的主要包括瑞联新材（835406 ）、莱特光电 地址：太原市府西街 69 号国贸中心 （835249 ）、盛华科技（837984 ）、拓捷科技（836198 ）及 A 座28 层 奥雷德（833932 ）。 北京市海淀区大柳树路富海大厦808 山西证券股份有限公司 请务必阅读正文之后的特别声明部分 深度报告 目 录 1.新材料板块表现强势，相关板块活跃 ········· 3 1.1 新材料板块表现强于大市，活跃度高 ·················