宽松出口关税政策利好化肥行业.PDF

石油化工行业 行业周报 2012 年12 月24 日 证券研究报告 分析师 宽松出口关税政策利好化肥行业 杨 超 0755 执业证书编号S1070512070001 凌学良 0108886 ——化工产品价格周报（12.17-12.21 ） 执业证书编号S1070512020003 余嫄嫄 021 投资建议： 执业证书编号S1070512120001 我们认为行业L 型底部已经确立，周期品与成长股都存在机会。周期股我们重 点关注受到政策和淡储影响推动的农化子行业，以及前期跌幅较大在估值修复 行情中具备一定弹性的化纤子行业，重点关注氨纶和合成革。个股方面推荐华 投资评级：推荐 鲁恒升，关注湖北宜化、兴发集团；低估值大盘蓝筹推荐烟台万华、浙江龙盛； 农用化工：推荐 成长股重点推荐东材科技、德联集团、新宙邦、联化科技、烟台万润。 合成纤维及树脂：推荐 化学原料：中性 化学制品：中性 要点：  化工产品价格：涨势趋缓。我们跟踪的122 种化工产品中，本周上涨品种 重点推荐公司盈利预测 29 种，上涨数比例由前一周的28.69%下降至23.77%，下跌品种为28 种， EPS PE 股票名称 下跌数比例由前一周的20.49%上升至22.95%，化工产品涨势趋缓。本周 11 12 11 12 联化科技 0.57 0.73 34 26 涨幅超过 5%的产品有国内复合肥、天然气纽约现货、水合肼；跌幅超过 烟台万华 0.86 1.08 17 13 5%的产品有二氯甲烷、液化气、三氯乙烯、复合肥国际。 长青股份 0.55 0.8 28 19  原油：国际油价震荡上涨。WTI：88.66 美元/桶，2.23%；BRENT：108.97 华邦制药 0.61 0.63 24 23 美元/桶，-0.16%。影响油价上涨的主要因素有：全球经济数据改善；评 东材科技 0.36 0.25 17 25 级机构上调对希腊主权信贷的评级。周五由于美国财政谈判陷入僵局，市 高盟新材 0.41 0.58 34 24 场担心增税和压缩开支将抑制需求，国际油价出现下跌。从长期看，建议 浙江龙盛 0.55 0.48 11 12 关注全球经济增长情况、欧佩克供应量以及欧债问题。 行业表现  复合肥（史丹利：45% （CL ）15-15-15 ）：2450 元/吨,上涨 8.89%。本周 40% 2013 年出口关税政策出台，较往年宽松的出口政策给化肥行业带来利好 20% 刺激。复合肥虽然出货情况一般，但是工厂仍然调涨。主要原因是原料氮 0% 肥、磷肥、钾肥价格上涨，厂家承压涨价。目前复合肥冬储市场较为低迷。 -20%