并表驱动业绩大幅增长,参股《碟中.PDF

[table_research] 公司点评●互联网传媒 2015 年08 月24 日 [table_main] 公司点评报告模板 并表驱动业绩大幅增长，参股《碟中 当代东方( 000673.SZ ) 谍5》主营业务迎加速发展期 推荐维持评级 核心观点： 1．事件 分析师 郝艳辉 8 月 22 日公司发布半年报，报告期内，公司实现营业收入 ：010 11179 万元，较上年同期增长815.51% ；实现归属于上市公司股 ：haoyanhui@ 职业证书编号：S0130515070002 东的净利润2587 万元，较上年同期增长1097.49%。 2．我们的分析与判断 市场数据 2015-08-21 我们认为公司上半年业绩符合预期，未来公司业绩将正式进入 A 股收盘价(元) 22.67 稳定向上发展周期。作为影视行业新贵，包括“内容+渠道+衍生” 的各项主营业务进入加速发展并开始大幅贡献利润阶段，未来三年 A 股一年内最高价(元) 48.20 300 亿市值可期。 A 股一年内最低价(元) 13.32 上证指数 3507.74 （一）“内生+外延”，各主营业务加速贡献业绩 市盈率 -16022.52 尽管上半年取得 2587 万元的优秀业绩，但我们认为这并不是 总股本（万股） 39308.00 公司最大亮点，公司最大看点在于从包括电视剧、电影、渠道、衍 生等在内的各主营业务从下半年开始将全部进入贡献业绩阶段，我 实际流通A 股(万股) 20808.00 们预计未来三年公司净利润未来将保持30%以上稳定增长。 限售的流通A 股(万股) 18500.00 流通A 股市值(亿元) 47.17 （二）参投《碟中谍5》，贡献利润外砰显渠道能力 公司公告参投并获得电影《碟中谍 5》的全球分账权，目前 最新票房近4 亿美金，9 月8 日登陆中国。《碟中谍4》全球票房近 相对上证指数表现图 7 亿美金，我们认为公司拿到《碟中谍 5》全球分账权，除了在业 绩上对公司的贡献外，更多砰显公司较强的渠道能力。 127%