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短贷推高新增贷款,票据置换明显
行业研究 Page 1
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银行 8 月信贷数据分析
2009 年 9 月 11 日
短贷推高新增贷款，票据置换明显
分析师： 邱志承 qiuzc@ 021
分析师： 黄飙 huangbiao@ 0755
事项：
中国人民银行上午公布8 月份信贷数据。
评论：
8 月新增信贷超出7 月主要由短期贷款拉动，中长期贷款投放量基本持平，票据融资加速减少 8 月新增贷款为4,104
亿元，超出 7 月的3559 亿元约 15%。
从期限结构来看，主要的推动因素为短期贷款，尤其是企业的短期贷款由上月的负增长 581 亿变为正增长 509
亿，居民户的新增短期贷款也环比增长较多；
中长期贷款新增量为5481 亿，比上月增加 85 亿，投放规模基本维持；
票据融资减少 2764 亿，继续加速负增长。
表 1：8 月新增贷款结构数据（单位：亿元人民币）
08 年末 7 月 8 月 前 8 个月 8 月当月 前 8 个月 08 年末
项目 余额 当月新增 当月新增 累计新增 新增比重 累计新增比重 贷款余额比重
居民户贷款
-- 短期贷款 18,691 478 707 5,837 17.2% 7.3% 6.2%
-- 中长期贷款 38,366 1,887 1,806 9,648 44.0% 12.1% 12.6%
合计 57,057 2,365 2,513 15,485 61.2% 19.4% 18.8%
非金融机构贷款
-- 短期贷款 106,307 -581 509 13,121 12.4% 16.4% 35.0%
-- 票据融资 19,279 -1,982 -2,764 12,319 -67.3% 15.4% 6.4%
-- 中长期贷款 116,584 3,509 3,675 38,955 89.5% 48.8% 38.4%
合计 246,336 1,193 1,591 65,880 38.8% 82.5% 81.2%
合计
短期贷款 124,999 -103 1,216 18,958 29.6% 23.7% 41.2%
票据融资 19,279 -1,928 -2,764 12,319 -67.3% 15.4% 6.4%
中长期贷款 154,950 5,396 5,481 48,603 133.6% 60.8% 51.1%
全部贷款合计 303,394 3,559 4,104 79,880 100.0% 100.0% 100.0%
资料来源：中国人民银行，国信证券经济研究所
注：非金融机构贷款中还含有央行未同时公布的“其他贷款” ，但
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