关于金融创新的中小型科技企业融资对策研究.pdfVIP

■2014 年第 9 期 ■现代管理科学 ■博士论坛 基于金融创新的中小型科技企业融资对策研究 ●李启才 顾孟迪 摘要 ：由于中小型科技企业自身具有的高风险性，社会信用体系的不健全性，资本市场的不完善性，目前我国中小型科技 企业普遍存在融资难的问题。文章通过分析科技型中小企业融资存在的问题，根据这类企业的特性，从金融创新角度探求冲 破科技型中小企业融资障碍的新路径，为推动科技金融深入合作提出建议。 关键词：科技型中小企业；融资；金融创新 一 、 引言 下几个显 著特 点 ：（1）资金需求量 大 ，需 要持续不 断 的融资 ， 当今 ， 世界正处在变革的 知识经济与互联网经济时 各个发展 周 期风险 、收益 、资金需求 和融资方式不尽相 同 ； 代 ， 科技创新能力已经成为国家整体竞争力的关 键因素 一 般 成 功 的中小型科技企业大体会 经历初 创研 发期 、 研 发 之一 。 中小型科技企业紧跟时代的科技前沿 ，是新经济形 结果产品化期 ，成 长期 ，扩张期 等几个阶段 。 初 创期的 启 动 式的重要构建者 ， 它们广泛分布在高新技术产业 和一些 资金一般 由创业者自己筹集 （或是自有资本 或是风险投资 传统产业高技术 含量的产业链中 目前 我国专利总量的 资本 一 旦初始 资本用完 研 发未 完成 则后 期研 发 往往 面 。 ， ）， ， ， 65%和新产品总量的 80% 由中小型科技企业所创造 。 中小 临资金严重短缺 。 一些有潜 力的企业可能会获 得风险投资 型科技企业已成为我国提升自主创新能力 、 加快经济发 基 金的进一步融资 ， 但大 多数 中小型科技企业因难以 获得 展方式转变的 生力军 。 其创新能力的强弱不 仅决定着其 融资而 死亡 。 一 旦研 发成 功 ，产品前 景看好 ，企业 获得风 自身是否能够可持续发展， 而且也影响着国家生产力的 险投资的机会相对 较多 ，但 因为股权控 制 问题 ，部 分科技企 进步 、经济的发展 。 然而科技创新 活动具有明显的高风险 业不 希望实施股权 融资 ，但 是由于 缺乏抵押 和担保 ，它们又 性 ，科技创新项目投入回报具有高度不确定性 ，又由于社 不容易获 得金融 机 构的 贷款 ，这使得企业错 过了发展 良机。 会信用体系的不健全 ，资本市场的不完善 ，使得中小型科 进入成 长 期 ，因市场拓 展 、企业 管理等 因素 ，对 资金有进一 技企业各个发展 阶段都受到融资困难 的严重制约 。 目前 步的需求 ，但 由于企业收益有 限 ，同样难以 获得金融 机 构的 我国经济发展方式进入关键的结 构化调整时期 ， 中央政 融资 。 一 旦 进入 扩张期 ，企业 基本成 熟稳定 ，具有一定的 规 府明确提出经济发展不再以 GDP 为唯一的目标 ， 在提升 模 ，一方面可以 通 过 上 市 、发 行债券 融资 ，另 一面 获得 商 业 经济总量的同时 ， 更加注重经济发展的内在质量 。 如果 银行等 金融 机 构的融资 支 持相对容易 。 （2 ） 投资 回报风险 说 ， 过 去 30 多 年 我 国 经 济 高 速发 展 是 较 好 地 利 用 了 市 高 。由于研 发创新活动的不确定性 ，初 期的投入一 般 是 净支 场 ，依托高能耗 、低 劳 动 力成 本 的 话 ，那 么 现 在 我 们 的经 出 ， 后 期加 大投入后才 有可能 收益 ， 甚至研 发创新活动 失 济转型必须把重点放 在提高科技创新能力 和金融市场效 败 ，将会导致净损失 。 率方面 。 而中小科技企业在这一经济 发展方式转变过程 2. 我国中小型科技企业融 资困境 分 析 。