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基于博弈论的融资担保费率及风险分配研究 张文远。王曦晨 (北京工业大学经济与管理学院，北京100124) 摘要：融资担保体系建立的目的是缓解中小企业与银行间的信息不对称，以解决中小企业融资难问题。本 文对融资担保体系参与者的行为及其利益和风险冲突进行博弈分析。进一步地，本文以中小企业与担保机构闯的 利益冲突点为合作基础，分析担保机构自身风险识别能力对担保费率变化趋势的影响．探讨最有利于担保行韭发 展的银担风险分担模式。研究表明，良好的中小企业信用环境更容易促进担保行业的合理定价，能在降低中小企业 融资成本的同时促进银担合作，有利于担保行业降低风险承担成本，促进担保行业的发展。 关键词：融资担保；博弈分析；担保费率；风险分配 中图分类号：F832．39 文献标识码：A 文章编号：1007—9041—2014(2)一ool9—07 一、引言 遍存在收益依赖非担保业务、代偿压力上升、信用风 中小企业是一个国家经济结构中坚实的底部基 险升级等问题。2012年的“中担华鼎”事件，外因是 础。中小企业的良好发展能够促进市场经济的稳定和 国有银行收紧贷款以及民间借贷危机的影响，而内因 繁荣，在促进经济增长、增加就业、推动技术创新等 则是担保机构分流客户贷款进行投资出现危机，造成 方面发挥重要的作用。但是，中小企业由于信用水平 担保公司资金链断裂无法按时偿还贷款。该事件使得 较低、缺乏贷款抵押资产等原因难以获得正规金融机 担保行业形象受损，担保机构、中小企业、银行三者 1年底， 之间的信任合作关系受到考验。因此如何处理三者间 构的资金支持。银监会统计数据显示，截至201 全国银行业金融机构小微企业贷款余额(小企业贷款 的风险与收益分配问题，是影响融资担保行业未来发 余额与个人经营性贷款余额之和)15万亿元，占全部 展的关键。 贷款余额的27．3％Do 陈晓红和刘剑(2004)把博弈论的分析方法引 在这种金融资源分配不平衡的环境下，建立完善 入了银行与中小企业两者的关系中对企业的信用行为 的融资担保体系，可以实现对中小企业的金融支持。 进行研究，指出建立良好的社会信用环境和联合征信 担保是一种具有较强外部效益的混合产品，能够在一 体系是有效解决银行和中小企业信息不对称问题的途 定程度上降低中小企业和金融机构之间由信息不对 径。张宇涵(2009)对中小企业互助性融资担保进行 称带来的风险，起到传导和放大两者间信用的作用。 研究，利用博弈模型对担保决策风险控制进行了模拟， 截至2012年末，全国融资性担保行业共有法人机构把担保机构引入到风险分析中。施勇和任杰(2012) 利用博弈分析方法对信用担保机构进行了分析，认为 8590家，其中国有控股机构1907家，占比22．2％， 民营及外资控股6683家，占比77．8％②。虽然担保进一步挖掘类似的行业协会资源和利用互助性信用担 机构数量的遽增有助于国家扶持政策和产业政策的贯 保机构、财政资金扶持，可以帮助解决中小企业融资 彻，但暴露出了各种各样的问题。从债券市场中主要 难的问题。谢世清和李四光(2011)提出在中小企业 担保公司的2013年中期财务报告来看，担保公司普和商业银行信用联动机制下建立适合中小企业共同发 收稿日期：2014—01—14 作者简介：张文远(1968一)，男，河北人，副教授，经济学博士，供职于北京工业大学经济与管理学院； 王曦晨(1987一)，女，江苏人，北京工业大学经济与管理学院硕士研究生。 ·本文是2012年度国家科技支撑计划《城市生命线防灾体系与抗灾设计关键技术研究》(攻关计划)(项目编号： 的阶段性成果。 ①参见《中国银行业监督管理委员会2011年报》o ②胡萍．2012年末融资性担保行业在保余额超2万亿元[N】．金融时报，2013—06-27