科技型中小企业私募债融资创新探索--以浙江“中科赛思私募债”为例.pdfVIP

财税统计 科技型中小企业私募债融资创新探索 要要要以浙江野中科赛思私募债冶为例 吴庆念 （浙江经济职业技术学院） ”为例， 摘要院以“中科赛思私募债 剖析信用私募债设计的创新特 1.2 通过债券受托管理人控制发债企业经营管理风 ， “信用私募债模式”。通过研究 点 总结出科技型中小企业债券融资的 险。债券受托管理人是根据债务托管协议而设立的维护债 该模式的发行主体选择、结构化增信设计、市场化定价和利用区域性 ， 券持有人利益的机构 一般由保荐人或中国证监会认可的 ， 股权交易市场等问题 肯定了该模式对科技型中小企业债券融资的 ， 机构担任。本案例中的中新力合作为债券受托管理人 通 ， 重要实践意义 也指出了该模式还存在私募债销售和结构化设计缺 过聘任具备丰富金融从业经验、社会声誉显著的专家、学 ， 。 陷的问题 并提出了相关结论及建议 ， ， 关键词院科技 私募债 融资 创新 者 持续关注发债企业的资信状况 督导发债企业经营与 ， 0 引言 规范治理 实现在中小企业发债常规增信方式无法有效覆 盖情况下的风险控制，从过去简单粗放式的实物抵押担 ， 在“两多两难”的中小企业融资环境下 私募债融资在 保，提升到债券受托管理人在企业经营过程中护航。 ， 解决中小企业融资难的问题上起到了积极作用 一方面突 1.3 是科技型中小企业在场外市场发行私募债的成 ， 破了市场间接融资规模的限制 另一方面引导民间资金流 功实践。中科赛思私募债的承销商中新力合股份有限公司 ， 向企业实体。为了规避风险 大部分中小企业私募债券必 ， 是非银行、非券商金融服务机构 挂牌场所是浙江股权交 ， 须有资产抵押或担保才能发行 这对重技术轻资产的科技 型中小企业来说，发行私募债融资仍然是个难题。 易中心，打破了原来只有券商、沪深交易所、银行间市场才 该债券的认购对象， 、 ， （以下简称“中新 能做的债券市场格局。