投资者风险感知与风险倾向对风险决策的影响——基于民间投资者的样本.pdfVIP

of 应用心理学 CllineseJoumal 2013年第19卷第4期，332—338 AppliedPsycholog)r 2013．V01．19．No．4．332—338 投资者风险感知与风险倾向对风险决策的影响——基于民 间投资者的样本+ 毛华配1 王艇2 郑璐2 吴雅瓦3 郑全全2” 行温州分行，温州325027) 摘 要 采用模拟投资任务和问卷测查的方式，考察了投资者的风险感 知、风险倾向对其风险决策的影响，并对风险感知与风险倾向的交互作用 进行分析。结果发现：①投资者的风险感知对其风险决策有显著的负向作 用；②投资者的风险倾向对其风险决策有显著的正向作用；③风险感知对 风险决策的影响作用部分通过风险倾向这一中介完成。 关键词风险感知风险倾向风险决策 中图分类号：B849文献标识码：A文章编号：1006卸∞(加13)一04一∞32一凹 受认知层面的影响。因此，有人认为对风 1 前言 险的感知是一种固有的决策过程的一部分 (DamienJan，2007)。 在行为决策领域中，风险决策理论主 风险感知是用来描述人们对风险的态 要分为两类：规范性决策理论(no瑚ative度和直觉判断的一个概念，广义上也包括 decision theory)和描述性决策理论(de—人们对风险的一般评估和反应。但在风险 decision 决策行为领域，研究者为了操作的方便，往 scriptive theory)。前者以“完全理 性”假设为基础，寻求决策者对风险决策方 往把风险感知的定义侧重于人们对风险事 案最优化的抉择；而后者根据现实中人们 的“有限理性”原则，发展了旨在描述人们 风险感知定义为“一般人主要依赖直觉的 实际上是如何进行决策思考的各种描述性 风险判断”；谫|晓菲和徐联仓(1995)则定义 理论。无论是前者还是后者，其决策过程 为“个体对存在于外界各种客观风险的感 的核心成分是人们认知因素的介入。因为 受和认识，且强调个体由直观判断和主观 人们的决策是建立在其对风险的评估与判 感受获得的经验对个体认知的影响”。 断基础之上的，而风险评估和风险判断又 对风险感知的研究主要集中在风险感 ·基金项目：教育部人文社科规划基金(09YJAzH069)；浙江省教育厅科研基金。 ··通信作者：郑全全，浙江大学心理学系教授，博士生导师，E-mail：qqzheng@zju．edu．cn。 投资者风险感知与风险倾向对风险决策的影响——基于民间投资者的样本／毛华配等 333 知的测量、影响因素以及与风险决策的关 不断改变，甚至随着风险情景的变迁其量 系三方面。可以这么说，对后者的研究是 值都是不同的。其次，在考证风险倾向与 前两者的基础，因为只有基于确定风险感 决策行为的关系上，研究者难以达成一致。 知能够影响风险决策，那么对风险感知的 测量及其影响因素的研究才变得有价值。 中起决定性作用，对感知风险与实际行为 从已有研究看，风险感知与风险决策的关 系有不同的结论，主要有以下三类：其一， 为控制变量，发现风险倾向与创业决策之 认为个体的风险感知和随后的风险行为是 间存在一定的相关关系。然而，他们的研 负相关关系。也就是说，个体对决策事件 究同时表明，风险倾向与教育、年龄等其他 的风险认识水平越高，其做出风险行为的 控制变量一起对因变量的影响作用仍然不 可能性就越低(K