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制造业上市公司应收账款质量浅谈 　　【摘要】制造业是我国实体经济的重要组成部分，其应收账款质量是影响其盈利真实性的一个重要方面，非常值得我们关注。本文搜集了2007年至2011年制造业上市公司应收账款相关数据，采用描述性统计分析法，分析了我国制造业应收账款质量的变化趋势和行业间差异。 【关键词】制造业 应收账款质量 变化趋势 行业间差异 一、前言 应收账款质量的好坏会影响企业销售收入的实现、盈利的真实性以及营运资金的利用效率等，企业应随时监控应收账款质量，加强应收账款管理。制造业是我国实体经济的重要组成部分，且处于供应链的中游位置，交易模式通常是大批量采购，赊销方式运用较多，因此应收账款的规模不容小觑。2008年金融危机以来，全球经济萧条，国际市场竞争加剧，使得我国制造业面临前所未有的挑战。在如此不利的环境中，我国制造业应收账款质量状况更加值得关注。 二、应收账款质量分析框架 应收账款是企业的一项债权性资产，这项资产暂时掌握在客户手中，因此存在一定的变现风险。企业之所以愿意持有应收账款，有两方面的原因：第一、应收账款有助于企业提高竞争力，实现更多的销售收入；第二、应收账款有助于加快存货周转，提高企业资金周转速度。基于以上分析，本文将主要从应收账款的规模、盈利性、变现性和流动性四个方面来对其质量进行分析。 （1）应收账款规模。应收账款规模过大，一方面产生坏账损失的可能性会增大；另一方面应收账款占款过多可能导致企业资金周转出现困难。因此，企业应当控制应收账款的规模，使其保持在一个适当的水平。本文将采用应收账款的期末余额来衡量其规模大小，该指标反映了资产负债表日，企业持有的应收账款（未扣除坏账准备）余额大小。指标值越大，应收账款规模越大；反之，则越小。 （2）应收账款盈利性。企业采用赊销方式进行销售时，以持有应收账款为代价，使更多的存货以更快的速度转换为销售收入，从而实现存货的增值，这是应收账款盈利性的体现。本文将采用单位应收账款存货增值量来衡量其盈利性，该指标反映了每持有一单位应收账款，可以获得的存货增值量的大小。存货增值量用营业收入减去营业成本来衡量，因此，单位应收账款存货增值量=（营业收入-营业成本）/平均应收账款。指标值越大，说明每持有一单位应收账款可获得的存货增值量越大，应收账款盈利性越好；反之，则越差。 （3）应收账款变现性。应收账款在增加企业账面销售收入的同时，也存在一定的回收风险。对于企业来说，获取的收入必须是实际能收回的、真实的收入，而不仅仅是账面的收入。因此，除了考察盈利性，还应该考察应收账款的变现性，即应收账款转换为现金的能力。资产负债表日，企业通常会根据应收帐款产生坏账损失的可能性，估计并计提坏账准备。应收账款的变现性可以通过期末坏账准备率来反映。该指标值越大，应收账款变现性越差；反之，则越好。 （4）应收账款流动性。应收账款自身的流动速度会影响企业整体资金的周转速度。因此，考察应收账款质量，还应该关注其流动性，即应收账款在一个固定时期内从形成到转变为现金的次数（应收账款周转率）。应收账款周转率通常用营业收入除以平均应收账款来计算。但是，这种计算方法并不是非常精确。如果采用的是赊销方式，在确认收入时，应收账款科目所确认的值应该等于主营业务收入加上应交的增值税销项税额。因此，应收账款周转率=营业收入*（1+17%）/平均应收账款，其中平均应收账款=（期初应收账款+期末应收账款）/2。 三、制造业上市公司应收账款质量分析 样本选择和数据搜集。本文选择我国A股上市公司中，按照证监会行业分类标准属于C类制造业的公司作为样本（以下简称制造业），搜集了2007年至2011年的相关数据进行研究，数据来源于国泰安数据库。剔除了部分存在异常值和缺省值的样本后，一共获得4744个样本，样本行业分布如表1所示。主要采用描述性统计分析法对数据进行分析，分析软件为EXCEL2003和PASW18.0。 制造业应收账款质量分析结果。本文先对五年的总体数据求平均值，然后对每年的数据求平均值，并绘制变化趋势图，最后对五年的数据按行业求平均值，并绘制柱形图进行行业间比较，以分别对制造业应收账款质量的总体状况、变化趋势和行业间差异进行大致了解。分析结果如下： 2007年至2011年，我国制造业应收账款平均规模达到4.3727亿元，即平均每家企业期末持有的应收账款余额超过4亿，可见规模不容小觑。平均单位应收账款存货增值量为7.0657元，即每持有1元应收账款平均可获得7.0657元的存货增值。平均应收账款周转率为40.0221，即每一个会计年度，应收账款平均周转40.0221次，大约9天周转一次。平均坏账准备率为13.29%，即平均每100元应收账款中，可能有13.29