破产风险的度量方法.pdfVIP

第 卷第 期 东 北 大 学 学 报 （ 自 然 科 学 版 ） ， 2 6 6 Vol .26 No. 6 年 月 （ ） 2 0 0 5 6 Journal of Northeastern university Natural science Jun . 2 0 0 5 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 文章编号： （ ） 1005-3026 2005 06-0591-04 破产风险的度量方法 1 1 2 庄新田 ，姜瑞春 ，庄新路 （ 东北大学 工商管理学院，辽宁 沈阳 ； 东北师范大学 信息传播与管理学院，吉林 长春 ） 1. 110004 2 . 130024 摘 要：针对破产风险问题，采用定性识别与模型计算相结合的方式，研究破产风险的识别、 度量和控制 基于参数分布和模糊识别的方法对破产风险进行分类，提出破产概率推断方法、测量 · 破产风险的概率模型、企业寿命分布概率函数 基于金融期权的定价理论，以企业资产为对象建立 · 破产概率模型 最后给出破产风险控制的规划模型 · · 关 键 词：破产风险；概率模型；风险因素；生存函数；融资风险 中图分类号：F 830 . 9 文献标识码：A 在 世纪 年代以前，破产风险的度量和 风险的研究方法可以分为两类，一类是判别分析 20 70 管理方法主要是借助于各种报表提供的静态财务 方法，即对企业未来破产与非破产的状态进行推 数据，通过分析经济体的各种信息来相对主观地 断，可看作是对“未来状态”进行的模型识别，其方 评价其信用质量 90 年代末期，对破产风险的研 法有参数、非参数方法等；另一类是概率推断方 · 究再次引起了国外学者的关注，如信用风险的识 法，运用寿命数据的生存分布模型及非参数模型 ［ ］ 别、控制与管理 1!4 ，金融衍生产品的风险控 对破产风险进行预测和控制· ［］ ［，］ 5 6 7 制 ，基于数据挖掘技术的破产风险分析 ，信 1. 2 破产风险状态的判别分析 ［，］ 用风险的联合概率控制模型8 9 等 破产风险研 判别分析的目标是对企业未来的状态即破 · 究方法很多，大体上分为两类 一类是判别分析方 产、非破产给出推断 在判别分析中所依据的变量 · · 法，即对企业未来破产与非破产的状态进行推断， 称为风险因素，单一风险因素的简单判别分析如 其方法有参数、非参数方法等 另一类是寿命数据 图1 所示 ·