跳扩散模型下重置期权的定价.pdfVIP

2005年12月 高等学校，计算数学学报 第27卷专辑 跳扩散模型下重置期权的定价· 李松芹 张寄洲 (上海师范大学数理信息学院，上海200234) PRICINGTHE RESEToPTIoNUNDER JUMP．DIFFUSl0NMODELS Li Jizhou SongqinZhang Normal (Sci．Math．College，ShanghaiUniversity,Shanghai200234) AbstractUnderthe measureandriskneutral model eqivalent martingale pricing andunderthe that stockassct assumptions underlying obeysjump-diffusion process thisarticleassumesa aad specialsimple jninp—diffusionprocessoptionpricing the modelandobtainsreset fomnfla． ．’ optionpricing words Key Jump—diffusionprocess，resetoption，possionproccss，option pricing． classifications00A71． AMS(2000)subject 中图法分类号F830．9 期权是风险管理的核心工具．期权足指持有人在确定时间，以确定价格向出售方购 (销)一定数量和质量的原生资产的协议，但他不承担必须购入(销售)的义务．早在1973 年，Black和Scholes就假定股票价格服从几何布朗运动，并运用无套利复制的方法给出 了期权定价公式，这就是著名的Black．Scholes公式．后来的研究表明，几何布朗运动并不 是描述股票价格运行的较理想的工具．实践中，股票的价格除了连续扩散外。有时还会受 。 上海市自然科学基金项目 投稿日期：2005—06-01． 2005年12月 高等学校计算数学学报 183 先建立了股票价格的跳扩散行为模型．市场的投资人还不断演化出各种新型期权来控制 和减少风险，比如最终收益依赖下路径的期权．但这些路径期权的定价往往较困难． 本文研究一种依赖于路径的期权即重置期权(reset options)．重置期权是这样一张合 约，当原生资产的价格达到某一预先将给定的水平时，按合约规定将重新设定敲定价格， 以使持有人有更多的获益机会．重置期权分为规定时间的重置期权和规定水平的重置期 权．规定时间的重置期权重新设定敲定价格的过程在预先规定的时间进行，规定水平的重 基础上推出了欧式重置看跌期权的定价公式．文献【2】2探讨了重置期权的最优重置