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不惧调整,继续坚定看好铝稀土供.PDF
Tabl e_BaseInfo
Tabl e_Title
2017 年08 月20 日 行业动态分析
有色金属 证券研究报告
不惧调整，继续坚定看好铝稀土供 投资评级 领先大市-A
改和新能源锂钴磁材 维持评级
Tabl e_FirstStock
首选股票 目标价 评级
■不惧调整，坚定看好电解铝供改政策贯彻落实，铝板块必将重估。上周氧
化铝止跌反弹，政策要求山西地区铝土矿在未来的近一个月时间内禁止开采，
若政策实施，将对山西氧化铝产量造成较大影响，加之当前国内氧化铝供应 Tabl e_Chart
行业表现
本就处于略短缺状态，这为氧化铝价格反弹提供了强有力支撑，原料上涨也
有色金属 沪深300
同时推升了电解铝成本中枢，利好铝价。
16%
前期的板块回调，主要是板块急涨和政策层不希望供改导致价格暴涨的表态 11%
带来的，但考虑到电解铝供改才刚刚有所推进，且法制化、市场化的主轴不 6%
1%
2016-08 2016-12 2017-04
容动摇，我们持续坚定看好电解铝供改的政策落实，预计违规产能关停将在 -4%
下半年接连落实，再叠加2+26 采暖季环保限产，铝基本面的反转以及铝板块 -9%
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