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科技经济市 电信行业供应链金融应用研究 李鹏刚 (北京大学经济学院，北京 100871) 摘要：供应链金融是指金融机构为供应链上的各参与主体提供的金融支持，它可以有效提高供应链的效率和竞争力，并 解决中小企业的融资问题。文章在介绍供应链金融概念和功能地位的基础上，重点探讨了3G时代电信行业引入供应链 金融的必要性，并结合手机终端业务构建 了供应链金融的三种产品。 关键词：电信行业；供应链金融；产品构建 1 供应链金融的概念 的采购和销售能力，在供应链上能够发挥核心作用的 随着经济一体化的逐渐深入以及全球贸易的快 企业。这类企业在供应链管理中，可能会因为采购过 速增长，市场竞争已经由过去企业问的竞争转向了供 程中无法取得交易对手信任 、生产过程中存货成本过 应链之间的竞争，企业将供应链管理作为当前的管理 高以及销售过程中无法及时收回货款等问题导致企 重点 ，通过有效控制信息流 、物流和资金流 ，将供应 业无力扩大销售、提高收益 ，因此，引入供应链金融， 商 、分销商、零售商直至最终用户形成一个整体的网 可以帮助核心企业防止资金链断裂，提高资金运作效 链结构。但是，由于受到资金流的制约，供应链管理的 率，增强市场竞争力。 成本和效率潜力没有得到充分发挥，因此，为了解决 2．2 对于供应链上下游企业而言，供应链金融有助 企业的资金短缺问题，提高供应链的效率和竞争力， 于解决中小企业融资难的问题 供应链金融应运而生。 上下游企业多属于中小企业 ，主要是指核心企业 由于视角、出发点和描述侧重点的不同，供应链 的上游供应商和下游采购或经销商，其资金实力和规 金融 目前 尚未形成一个统一的准确定义。Aberdeen 模较弱，采购或销售能力不足，在供应链中处于从属 (2007)认为，供应链金融的核心是关注嵌入供应链金 地位的企业。这类企业无论是在原料采购、生产经营 融的融资和结算成本，并构造出对供应链成本流程的 还是产品销售中均缺乏足够的周转资金，而在中国现 优化方案。而供应链融资的解决方案，是由提供贸易 行的金融体制下其信用状况和可抵押资产缺乏，融资 融资的金融机构、核心企业 自身以及将贸易双方和金 需求难以得到满足。因此，引入供应链金融，可以解决 融机构之问的信息有效连接的技术平台提供商组合 中小企业资金周转困难的问题 ，也间接为核心企业稳 而成的。胡跃飞(2007)则指出，供应链金融是指在对 定了交易对手，扩大了采购与销售能力。 供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用 自偿 2．3 对于资金提供方而言。供应链金融有助于开拓 性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管 新的盈利模式 公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应 从国际来看，供应链金融的最初产生就是商业银 链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算 、理财 行针对其核心客户即大型企业提出的信贷新模式，向 等综合金融服务。 大客户的供应商提供货款及时收达的便利，或者向其 本文认为，供应链金融主要是指金融机构对某产 分销商提供预付款代付及存货融资服务。之后 ，很多 业供应链中单个企业或上下游多个企业提供全面的 以物流企业、集团企业或者其金融公司为代表的各类 金融服务，促进核心企业以及上下游配套企业 “产 一 企业出于 自身业务发展的需要也开始对其涉及的整 供一销”链条的稳固和流转畅顺 ，并通过金融资本与 个供应链提供了创新和延伸的服务，发展出了集合了 实业经济合作，以实现整