技术经济学第四章(4、6).ppt

资金具有时间价值，相等数额的资金在不同时点上具有不同的价值。为使项目的不同时间的现金流量（流出流入即费用及效益）具有可比性，必须对项目在不同时点上发生的现金流量进行等值计算。 　　 4.1资金的时间价值 1、概念：资金在不断运动过程中随时间的推移而产生的增值。 2、理解资金时间价值的两个方面 （1）从投资者角度看，资金投入流通，与劳动力结合，发生了增值，其增值本质是劳动力创造的剩余价值。 （2）从消费者的角度看，资金一旦用于投资，就不能用于当期消费，因此资金价值体现为对放弃现期消费的损失所做的补偿。 资金的时间价值可以用绝对值利息额、利润额表示，或者以相对数如利息率、利润率表示。银行利息也是一种资金时间价值的表现方式。 3、影响资金时间价值的因素 　　　 （1）投资利润率：此越高，资金时间价值就大。 （2）通货膨胀率 （3）风险因素 4、在技术经济分析中资金时间价值的计算和银行利息的计算方法相同。 　 一、利息与利率的概念 1、利息：占用资金所付出的代价（贷款利率、给投资者的红利）或放弃使用资金所得到的补偿（如存款利率、投资获得的红利）。 Fn=P+In　 其中 Fn ：本利和； P：存入的本金； In：n期的利息；n：计息期。 利息通常根据利率来计算。 2、利率：指一个计息周期内所得到的利息额与本金额之比。由于计息期的不同有年利率、季利率、月利率等之分。 狭义：银行利率 广义：由于资金运动所产生的各种收益，如投资收益率、银行利率等。 （技术经济学的概念） 举例：Fn=P+In 120=100+20 利率：In/P= 20/100=25% 二、单利与复利（利息的计算方法） 1、单利：仅用本金计算利息，利息不再生息。 In =P*i*n Fn=P+ P*i*n =P（1+i*n） 举例：某人到银行存5年定期存款10万元，按银行规定以单利计算，年利率为4% （4.14%），一年计息一次，则5年到期，总利息及本利和为多少？ 解答：利息： In =P*i*n = 10*4%*5=2万； 本利和： Fn=P+In=10+2=12万 2、复利：不仅本金计算利息，而且利息还要生息，即用本金与前期累计利息之额计算利息。 Fn=P（1+i）n 推导过程如下： 　　 三、名义利率与实际利率 实际计息周期有年、季、月、周等多种。当利率的时间单位与计息周期的时间单位不一致时，就产生了名义利率与实际利率的区别。实际利率是计算利息时采用的实际利率。 例如：年利率12%，每月计息一次，则：月实际利率：12%/12 = 1% 年实际利率：（1+1%）12 –1=12.68% 年名义利率：12% 表达： “年利率12%，每月计息一次” “月利率1%，每月计息一次” （习惯上的表示方法） 因此，表达“年利率r，一年中m个计息次数” ，则： 一个计息周期的实际利率：r/m 年实际利率i为：i=（1+r/m）m-1 [年实际利率是按复利算] 二、资金等值计算公式（复利计算） 不同时点上发生的现金流不能直接相加减，必须等值计算到同一时点上进行分析。 1、一次收付现金流量等值计算式：现金流量中无论流入或流出，均在一时点一次收入或支付。即已知现值P求终值F，或已知终值F求现值P。（两个系数关系？） （1）一次收付终值公式：由P求F F=P（1+i）n =P（F/P，i，n） 一次收付复利终值系数