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企业供应链系统融资问题探析一、理论综述 随机经济环境的复杂化，只重视企业内部资源整合的传统管理模式已经不能适应新环境要求。因此，借助供应链管理提升企业的核心竞争力已经成为未来企业竞争的关键。随着经济信息化的推进，供应链在物流和信息化管理等方面都取得了较大进步，但是在资金流方面的发展却乏善可陈。然而随着金融业的发展，特别是一系列金融产品和金融工具的出现，这些为解决中小企业资金不足而出现供应链的资金约束问题提供了新思路。 （一）供应链系统 供应链作为一个系统，其是由一个核心企业为中心，按照产品和服务的生产流程进行契约式的合作，合作成员按照职能分工与合作（生产、分销、零售等），并以资金流、物质流、信息流为媒介以实现整个系统的运转。由此可见，供应链系统是按照产业链的逻辑进行运转的一系列工作流程，在整个流程中，资金起着关键性作用。由于系统内的企业都需要在流程转化中实现自身对资金的需求，而如果这一需求无法实现，则整个系统便存在着无法正常运行的风险。 （二）资金约束供应链 在市场经济条件下，资源是稀缺的，作为资源的等价物——资金也是稀缺的。在供应链系统中，核心企业占据主导地位，上下游的配套企业的存在都是按照核心企业的要求来进行运转的。在实现核心企业需求的过程中，资金流保障各个流程节点的运转顺畅。但是由于供应链是按照系统的方式进行运转的，为了实现系统目标——生产或提供最有竞争力的产品和服务，就必须保证供应链连接点的运转顺畅。即要保证各节点的资金供给与需求的平衡。不过在整个系统中的，由于参与主体众多，其资金实力千差万别。相比之下，除了核心企业资金约束问题可以忽略知网，其他各节点的资金供需的平衡的保障是有困难的，在实际运行过程中也是难以达到的。这便出现了有些节点的资金供应和需求不匹配的状况，导致供应链出现资金缺口，即资金约束。 二、资金约束供应链的生成机理分析 供应链中某些节点出现资金约束是在所难免的。究其原因，可以从内在因素、外在因素和加剧因素三个方面探寻。 （一）主体来源分析 我国供应链的参与成员，除核心企业外，上、下游配套企业几乎均为中小企业。因此，从资金约束供应链产生的主体来源来看，资金约束供应链产生的主体主要来自供应链中的中小企业。原因主要：第一，中小企业规模小，资金短缺。 中小企业的规模都相对较小、资金较为短缺。因此，在供应链的运作过程中，面对核心企业的生产供应以及销售目标需求，中小企业的资金供应往往无法满足实际需求，导致供应链出现资金约束。第二，中小企业融资难。我国中小企业融资困难体现了中小企业快速发展与相对落后的金融制度之间的矛盾。 （二）生产运营过程的来源分析 企业的生产经营一般可以分为三个阶段——原材料采购阶段、生产阶段以及销售阶段。因此，资金约束供应链从生产运营过程产生的来源看主要有3个方面：原材料采购阶段、生产阶段以及销售阶段。由于生产经营活动是不间断的循环活动，使得资金的需求也具有同时性和重复性。从三个阶段所对应的资金占用情况来看，设备和原材料采购阶段，其资金需求主要来自于订单的预付账款支付；生产阶段，企业资金需求一方面来自原材料库存的维持，另一方面来自不断产生的产成品库存，即主要来自于库存仓储；销售阶段，资金占用主要是销售后产生的部分应收账款。因此，资金约束供应链来源，也可从企业经营过程的资金占用来分，主要来源于：发生在支付预付账款期间、库存仓储期间以及发生应收账款期间。 （三）加剧影响因素分析 对资金约束供应链的加剧影响因素主要从现金周转周期延长、供应链的不确定性两个方面进行讨论： （1）处于资金弱势的中小企业，在供应链的合作中总是处于被动地位，因此，不得不时常面对核心企业对其在价格、付款/交货方式、账期等方面的苛刻要求，使得中小企业常常要面对供应商的付款时间缩短要求，即企业应付账款周转期缩短；要么面临客户对其的付款时间延长情形，即应收账款周转期相应延长；如果再有供货商发货延迟，链上的中小企业还将增加存货量，导致产品积压，又使得存货周转期延长。 （2）每天发货的延迟、机器设备的故障、订货的取消都将导致供应链上的存货数量急剧增加。供应链不确定性的存在，使得供应链上的节点企业不断增加存货来对抗不确定性。如果将这种行为纳入更加广泛的供应链行列中考虑，会看到单个的最优存货行为会沿着产品的价值增值方向扩展，使得供应链的每个节点企业都保持较高的存货量，这样的结果是无论是生产、采购或销售环节都不得不加大存货资金的占用，从而加剧了供应链的资金约束。 此外，还有一些系统性因素如宏观经济周期、金融危机等，也会加重供应链的资金约束问题。 三、企业供应链系统融资构建架设计 近年来，金融机构针对供应链上下游的企业推出了一种全新的金融服务，这就是所谓的“供应链金融”。