上市公司财务报告透明度探究.doc

上市公司财务报告透明度探究[摘要]财务报告透明度是保证投资者知情权的重要方面，在投资者权益保护中发挥着重要的作用。目前我国上市公司财务报告的透明度普遍不高，投资者对财务报告的信任程度和利用程度较低，使投资者通过财务报告了解公司真实、完整情况的能力受到很大限制。本文分析了我国上市公司财务报告透明度的现状，总结了制约财务报告透明度的影响因素，并提出了相应的政策建议。 [关键词]财务报告；透明度；上市公司 [中图分类号]F274[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2012）40-0089-02 财务报告作为投资者获取上市公司信息的最重要渠道，在保护投资者知情权、进而保护投资者权益的过程中发挥着不可替代的作用。财务报告作为财务信息传递的媒介之一，是金融市场参与者进行投资决策的重要依据，是金融市场有效运行、发挥资源配置功能的基础。财务报告在上市公司信息披露中占据较大比重，而且在可靠性、相关性等方面有着其他种类公开信息所不具有的优势。 财务报告的透明度是指上市公司通过财务报告这一工具向外部信息使用者传递公司真实经济状况能力的高低，是在上市公司面向外部信息使用者的信息传递过程中形成的。财务报告作为上市公司信息披露的主要组成部分，是各类投资者为了了解上市公司经营情况，进而评判企业价值的一个重要渠道，而透明度这一概念则是以投资者的视角，综合地考察了财务报告所能实现的信息传递效果。通过高度透明的财务报告，投资者可以切实了解公司真实、完整的经营情况，并在此基础上作出决策；而财务报告透明度低则意味着投资者通过财务报告了解公司情况的能力是有限的，从而将会在决策中处于不利地位。 1我国上市公司财务报告透明度分析 1.1财务报告信息缺乏充分性 上市公司财务报告对全体投资者不得忽略或隐瞒任何重要的财务信息，它是证券市场信息披露的一条重要原则。信息披露的充分性具体反映在上市公司披露的信息内容是否能让使用者获取有关财务状况、经营成果、现金流量和经营风险水平等有利于投资决策的足够信息。 目前来说，上市公司对于关键信息的法定披露倾向明显，自愿披露动机不足，对于涉及重要关联交易事项的披露不够充分。主要表现在：涉及交易价格、结算方式、关联交易事项对公司利润的影响等重要信息未进行披露；对定价原则、资产的账面价值机遇以及评估价格等信息未进行披露；对或有事项特别是预计负债方面、偿债能力、预测性财务信息等方面的披露不充分；对公司重大担保事项披露不充分及关联方交易披露不充分；对影响企业经营发展的不利宏观因素不予涉及；对于环境问题、废原料回收等关于资源性信息披露的社会责任信息披露不充分。 1.2财务报告信息缺乏真实性和违规行为 信息披露的真实性是维护资本市场公平原则的基本要求，上市公司财务报告中的信息缺乏真实性和存在违规行为是最主要的问题，也是影响我国财务报告质量最主要的因素。主要表现为：信息披露不及时和存在重大遗漏；隐瞒交易事项；财务报告中虚假陈述比例较高，主要是虚构交易事项；利用会计政策的“专业判断权”对交易事项做出非公允的表达，使资产账面价值与实际价值严重不符，造成财务报表客观性不足。 1.3财务报告信息纰漏缺乏缺乏及时性 上市公司披露的信息与其股票的市场价格息息相关。及时的信息披露，有助于投资者做出正确的投资判断；不及时的信息披露，却为内幕人员利用时间差进行内幕交易、牟取暴利或及时避险提供了条件。表现为：定期报告“补丁”现象层出不穷；大多数公司历年都是接近限定期才发布公告，而且临时信息披露时间严重滞后甚至隐瞒不报；未能及时披露公司重大事件公告书。公司信息披露（包括临时重大事项和定期报告）的及时性较大程度地对公司信息透明度造成了影响。 1.4财务报告信息披露手段的有效性不强 信息披露的手段是指上市公司进行信息披露的渠道和方式。根据我国规定，公司应当将年度报告刊登在中国证监会指定的网站上，将年度报告摘要刊登在至少一种中国证监会指定报纸上，且只有在中国证监会指定的媒介上披露之后，才可以在其他网络和报刊上进行公布。从国际上看，美国和英国的年报信息披露以网络和电子申报为主，且集中在相对独立的信息处理主体，信息披露的时效性较强，工作效率较高，我国的年报披露渠道兼顾网络和报刊，可以满足不同层次投资者的需求，但是申报的程序过于烦冗，信息披露的时效性有待进一步提升。 综上所述，我国上市公司财务报告的透明度不容乐观，会计信息的整体质量不高，信息失真情况普遍存在，且缺乏一个有力的证券监管体系。 2我国上市公司财务报告透明度问题解析 财务报告透明度水平，一方面取决于公司所选择的财务报告特征，如所执行的会计准则、财务报告的内容结构、披露形式和频率等；另一方面取决于上述因素与外部信息使用者这一群体的信息获取、处理能力以及其