价格分化明显认购向南,认沽向北.PDFVIP

[table_page] 衍生品研究报告 bodon [table_subject] 2015 年06 月18 日 证券研究报告—衍生品周报 价格分化明显：认购向南，认沽向北 期权周报（6.11-6.17） [table_research] [table_main] 华宝基金研究类模板 分析师：李真 ◎ 投资要点： 执业证书编号：S0890513110002 电话：021 现货、期货市场回顾。本周，大盘高位运行承压，受融资盘杀跌、新股 邮箱：lizhen@ 发行等的影响，50ETF 现货和上证50 期货下跌趋势明显。 研究助理：奕丽萍 期权市场成交量、持仓量、涨跌幅概览。50ETF 期权本周五个交易日 电话：021 共成交364135 张，比上周略有上升，其中认购合约成交193885 张，认沽合 销售服务电话： 约成交170250 张。PUT-CALL 比率方面，维持在70%到100%之间。市场的 021 关注点主要集中在6 月合约上，50ETF 购6 月3.50 合约的持仓量仍旧是最高 相关研究报告 的，但临近到期，这个数据有所下降，截止到6 月17 日收盘，已经降到了16825 张，正如上周预测——市场避险情绪加重，本周认沽合约价格普涨，认购合约 [table_product] 1 《ETF 现货与P/C 冲向历史高点，市场 价格普跌，其中虚值认沽合约的波动较大，在6 月12 日，50ETF 沽6 月2.3 避险情绪加重》2015.6.11 合约的涨幅达400%，在6 月17 日，50ETF 沽6 月2.6 合约的跌幅达-80%。 2 《引入罚则机制，私募评价 2.0 版再起 动态 ATM 波动率分析。本周认购和认沽合约的ATM 波动率和上周相 航》2015.6.5 比变化不大，认购期权波动率仍旧高于认沽期权波动率，从期限结构来看，波 3 《隐含波动率引领市场跨入波动利率时 动率短期有下降的趋势。从6 月11 日到6 月17 日，认购期权平价合约的行 代》2015.6.4 权价区间从 3.2 到3.4，认沽期权平价合约的行权价区间从3.1 到3.3，认购 4 《期权迎来第三个行权日，波动率强势 期权波动率基本处于 42.43% 和 56.03%之间，认沽期权波动率基本处于 反弹》2015.5.28 36.33% 和53.04%之间。 5 《前方高能分红，期货基差需修正看待》 2015.5.26 6 《期权成交暴涨，创历史新高》2015.5.21 7 《P/C 降至历史低点》2015.5.14 8 《期指临近交割，罕见负基差如何演绎》 2015.5.13 9 《基于各类机构持股的跟随策略PK 续 ——社保、QFII、保险篇》2015.5.12