——以盈余持续性和价值相关性为视角.PDFVIP

余琰，李怡宗：高息委托借款与企业盈利能力研究　 高息委托借款与企业盈利能力研究 ———以盈余持续性和价值相关性为视角 余　 琰，李怡宗 １． 　 １０００３７ ２． 　 １００８７１ （ 北京工商大学商学院，北京 ；北京大学光华管理学院，北京 ） ［摘要］从高息委托贷款活动不可持续性、项目风险性等特点出发，讨论了这类活动对企业会计信息质量的 影响。研究发现，高息委托贷款存续期间的企业有着较低的盈余持续性。进一步分析表明，较低盈余持续性主要 来源于营业利润持续性较低。同时盈余价值相关性分析显示，高息委托贷款组的企业，营业利润的价值相关性较 低，营业外利润并没有更高的价值相关性，以上证据说明，对于投资者而言，高息委托贷款的收益并未带来实质上 对企业股价看法的改变。 ［关键词］高息委托贷款；会计信息质量；盈余持续性；价值相关性；企业盈利能力；企业会计信息质量；资本市场 Ｆ２３５．９９ Ａ １００４ ４８３３ ２０１６ ０４ ００８０ ０９ ［