现代企业管理课件作者于卫东第9章节财务管理.ppt

9.5.2　财务比率分析 第9章_Embed_80.jpg (2)销售毛利率　销售毛利率是主营业务收入扣除主营业务成本的余额与销售收入的比率。 第9章_Embed_81.jpg (3)资产净利率　资产净利率是企业净利润与平均资产余额的比率 9.5.2　财务比率分析 。 第9章_Embed_82.jpg (4)所有者权益净利率　所有者权益净利率是净利润与所有者权益平均余额的比，简称权益净利率，也称权益收益率或净资产收益率等。 9.5.2　财务比率分析 第9章_Embed_83.jpg (5)成本费用利润率　成本费用利润率是利润总额与成本费用的比率，它反映每百元成本费用的获利能力。 第9章_Embed_84.jpg (6)资本保值增值率　资本保值增值率是企业期末所有者权益与期 9.5.2　财务比率分析 初所有者权益的比率，它反映所有者投入企业资本的保值增值情况。 第9章_Embed_85.jpg 1. 财务关系的含义是什么？包含哪些内容？2. 举例说明货币时间价值的含义。3. 偿债能力指标是否越大越好？4. 企业在筹资时是否一定要选用筹资成本最低的筹资方式？5. 投资项目的评价方法有哪些？ 9.5.2　财务比率分析 6. 某企业拟购置一台柴油机更新目前的汽油机，每月可以节约燃料费60元，但柴油机的价格比汽油机高出1500元，请问柴油机应使用多少年才合算？(年利率12%，每月复利一次)。7. 表9-10所列为星海公司有关资料。 表9-10　星海公司资产负债表(2000年12月31日)　　　(单位：万元) (1)计算该公司2000年年末的流动比率、速动比率和资产负债率。(2)计算该公司2000年总资产周转率和净资产收益率。 9.4.3　长期投资管理 解：甲方案每年现金净流量相等，可直接利用公式计算。 第9章_Embed_17.jpg 第9章_Embed_18.jpg (2)年平均投资报酬率法　是指以年平均投资报酬率大小判断投资方案取舍的方法。 9.4.3　长期投资管理 第9章_Embed_19.jpg 第9章_Embed_20.jpg 第9章_Embed_21.jpg 2. 动态分析法 9.4.3　长期投资管理 (1)净现值法　净现值(Net Present Value，NPV)是指投资方案被采纳后，未来各年现金净流量按期望的报酬率或资金成本率折算为现值，减去原投资额的差额。 第9章_Embed_22.jpg 9.4.3　长期投资管理 第9章_Embed_23.jpg 9.4.3　长期投资管理 第9章_Embed_26.jpg 9.4.3　长期投资管理 表9-5　甲、乙两种型号的设备资料 解：首先计算两种型号的设备的年现金净流量。 第9章_Embed_31.jpg 9.4.3　长期投资管理 表9-6　普通复利现值系数表 9.4.3　长期投资管理 表9-7　年金现值系数表 (2)内含报酬率法　内含报酬率(Internal Rate of Return，IRR )，是指使投资方案的净现值等于零的折现率，即根据这个报酬率对投资方案的每年现金净流量进行折现，未来报酬的总现值正好等于该方案原投资额的现值。 9.4.3　长期投资管理 第9章_Embed_36.jpg 9.4.3　长期投资管理 第9章_Embed_40.jpg ② 查年金现值系数表，在相同的期数内，找出与上述年金现值系数相邻近的较大和较小的两个折现率。③ 根据上述两个邻近的折现率和已求得的年金现值系数，采用插值法计算出该投资方案的内含报酬率。2)每期现金净流量不相等。 1)每期的现金净流量相等。 9.4.3　长期投资管理 ① 先估计一个折现率，并按此折现率计算未来各期的现金净流量的现值和期末残值的现值，然后加计总数与原投资额的现值比较。如果净现值为正数，则表示估计的折现率小于该方案的实际投资报酬率，应适当提高估计的折现率，再行测试。如果净现值为负数，则表示估计的折现率大于该方案的实际投资报酬率，应适当降低估计的折现率。如此经过逐次测试，最终找出使净现值由正到负的两个邻近的折现率。② 根据上述两个邻近的折现率采用插值法，计算出该方案的内含报酬率。 9.4.3　长期投资管理 第9章_Embed_41.jpg 9.4.3　长期投资管理 第9章_Embed_46.jpg 9.4.3　长期投资管理 (3)现值指数法　现值指数(Present Value Index，PVI)也称获利指数，是指投资方案的未来报酬的总现值与投资额的现值之比，它反映了投资回收数量的相对指数。 9.4.3　长期投资管理 9.5　财务分析  9.5.1　财务分析的方法 1. 对比分析法2. 因素分析法3. 比率分析法 9.5.2　财务比率分析 表9-8　JD公司2006年度利润表