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保壳绝招之股权转让 　　与其他保壳手段相比，股权转让是ST公司最常用、最拿手的方式，转让高效、定价灵活，扭亏为盈迅速快捷。 　　转让股权成为ST公司保壳最常用的手段，初步统计显示，共有22家ST公司进行了股权转让，从而实现了盈利。 　　与其他方式相比，股权转让速度快，价格灵活，操作性强，而且，关联方也可以帮大忙。 　　雪中送炭的，总是关联方 　　为帮助ST公司扭亏为盈，从而顺利摘星摘帽，关键时刻，关联方表现积极，雪中送炭。表面上看，关联方出手豪爽，但背地里的利益分配，则鲜为人知。 　　ST珠江（000505.SZ）2016年靠自身业务盈利艰难，不过原控股股东出手相助，形势发生逆转。公司自2016年9月30日起公开挂牌转让持有的三亚万嘉酒店管理有限公司（下称“万嘉酒店”）100%股权和公司名下的位于海南省三亚市的三栋别墅房产。11月9日，由北京市万发房地产开发有限责任公司（为公司原控股股东，下称“万发公司”）以3500万元竞得上述标的房产，以5.65亿元竞得万嘉酒店股权以及相应的债权及利息，本次交易的成交价合计6亿元。上述股权和房产评估增值率均相当高。万发公司送温暖，*ST珠江有望在2016年扭亏为盈，实现净利润4000万元至6000万元。 　　ST冀装（000856.SZ）2016年度实现扭亏为盈，主要是关联方的大力支持。2016年5月，ST冀装与控股股东冀东集团的全资子公司唐山冀东发展机械设备制造有限公司签署协议，将ST冀装旗下的唐山盾石机械制造有限责任公司（下称“盾石机械”）100%的股权以1.67亿元转让给对方，确认投资收益8865.25万元，计入合并财务报表当期损益。 　　虽然*ST冀装通过转让子公司股权来实现扭亏为盈，但无法掩饰业绩低迷。从季度经营情况来看，第一季度亏损2337.45万元，第二季度因股权转让实现净利润7794.70万元，第三季度勉强盈利284.75万元，第四季度又亏损了3429.53万元。 　　ST合金（000633.SZ）持有共青城招银千鹰展翼赢利壹号投资合伙企业（下称“招银投资”）25%股权，招银投资于2016年12月13日与深圳京坤投资有限公司签署了协议，约定以5亿元价格出售其持有的中证机构间报价系统股份有限公司（下称“中证报价”）2亿股股份（占中证公司股本总额的2.65%）。*ST合金于12月28日收到5827.44万元的投资分红，增加净利润约5100万元。 　　半个月时间，招银投资就完成股权转让及分红，可以说神速，很显然，这些操作是为了*ST合金2016年能够实现盈利。基于这种动机上的股权转让价格的公允性需要打上大大的问号。 　　就在2016年6月17日，招银投资与北京中民防险科技发展有限公司签订《股权转让协议》，以1900万元价格购买后者持有的深圳招银国金投资有限公司（下称“招银国金”）的95%股权，其中招银国金持有2亿股中证报价股份。 　　根据中联资产评估集团有限公司出具的《深圳招银国金投资有限公司拟引入战略投资者项目估值报告》（中联评估字[2016]第2283号），招银国金的全部股权价值是6027.32万元，同时，招银国金有4000万元对外负债尚未归还，经协商一致，招银国金的股权价格最终按照2000万元确定，这样，招银投资以1900万元的价格购买了其95%的股权。 　　奇怪的是，2016年6月2日，中联资产评估集团有限公司出具了《深圳招银国金投资有限公司拟转让其所持有的中证机构间报价系统股份有限公司股权项目估值报告》（中联评估字[2016]第2284号），中证报价2.65%股权（2亿股股份）估值价值为2.44亿元（折合每股价格约1.2元）。2016年8月3日招银投资即以每股1.2元的价格购买这2亿股中证报价股份。两份报告的基准日均是2015年12月31日，为何2亿股的中证报价的估值会有如此大的差异？ 　　根据中联评估字[2016]第2283号估值报告显示的全部股权价值6027.32万元来计算，每股中证报价估值只有0.24元；而中联评估字[2016]第2284号估值报告，每股估值暴增至1.2元。处于暂停上市边缘的*ST合金幸运地抓住了这根救命稻草顺利扭亏为盈。但中证报价估值暴增及*ST合金保壳的背后到底涌动着多少利益？ 　　ST商城（600306.SZ）2016年11月与太原茂业百货有限公司（下称“太原茂业”）签订《股份转让协议》，*ST商城拟将其持有的盛京银行全部非上市内资股8550万股（占盛京银行股本总数的1.47%）以6.1元/股的价格转让给太原茂业，转让金额5.22亿元。2016年末交易双方已完成55%的标的资产过户登记手续，公司合计收到股权转让款2.87亿元。2016年半年报显示，盛京银行的投资成本为8550万元，意味着*ST商城在本次转让中获利4