美元化问题研究.pdfVIP

第8 期 （总第273 期） 财 经 问题 研 究 Number 8 （GeneraI SeriaI NO. 273 ） 2006 年8 月 Research on Financial and Economic Issues August ，2006 美 元 化 问题 研 究 宋卫刚 （中国人民大学 经济学院，北京 100872 ） 摘 要：本文从对美元化概念的界定入手，将美元化划分为 “货币替代”、“固定汇率”和 “法 偿货币”三个层次：通过对美元化的发展现状、美元化国家和美国在美元化中的利弊得失以及 美元化衰退趋势的分析，认为虽然短期内美元化仍有市场，但长期看美元化必将衰落，美元化 只是一种过渡性的历史现象。在上述分析的基础上，本文还就我国对美元化的对策提出了建议。 关键词：美元化；货币替代；固定汇率 中图分类号：F831 文献标识码：A 文章编号：1000-176X（2006 ）08-0065-06 美元化 （DOIIarizatiOn ）曾因拉美国家的 次的美元化是一种官方的非正式的美元化。为了 “美元化”改革而被追捧，也曾随阿根廷改革的 维持固定汇率制度，美元化国家不得不建立庞大 失败而一度沉寂。然而，随着 “美元本位”、 的外国货币储备。与 “货币替代”层次的美元 “新布雷顿森林体系”等问题的升温，特别是近 化相比，这个层次的美元化国家将进一步失掉外 期欧元的走弱，美元化又倍受青睐。但从美元化 国货币储备部分的应得收益，并将基本失去货币 的现状和未来发展看，美元化其实只是一种过渡 政策的独立性。三是 “法偿货币”层次，即外 性的历史现象。 国货币在美元化国家取得法偿货币地位。这个层 一、美元化概念界定 次的美元化是一种官方的正式美元化。如果主权 美元化是一个多层次的概念。虽然国内外学者 国货币仍然存在，即双法偿货币情况，一般称为 从不同角度给出了很多不同的界定和诠释，但却尚 半正式的美元化。如果主权国货币已全部取消， 未形成一个权威定义。本文认为，广义上讲，美元 或已成为辅助货币，这种情况一般称为彻底美元 ! 化是指外国货币对一国主权货币的替代 。 化。彻底美元化的国家将失去全部铸币税，并完 根据对某国主权货币替代程度的不同，美元 全丧失货币政策独立性。上述三个层次只是对一 化可划分为三个层次：一是 “货币替代”层次， 国美元化程度的简单划分，三个层次间并非泾渭 这个层次的美元化是指一国居民对外国货币资产 分明，而一国美元化的过程由于起点、动因以及 的持有，是一种非官方非正式的美元化。在这个 国情的不同也会差异很大。 层次，随着美元化的深入，外国货币逐渐取得主 权货币 “价值储藏”、“交易媒介”甚至 “价值 美元化因外国货币的不同又可分为美元的美元 尺度”功能，主权国逐渐失去部分铸币税和部 化、欧元的美元化、日元的美元化，等等。为研究