金融支持创新影响机制的三阶段递推CDM模型研究.pdfVIP

第12期(总第349期) 财经问题研究 NuIllbe，12(Ge。eml‰alNo．349) ResearchOnFinancialandEconomic 2012年12月 Issues December，2012 ·金融与投资· 金融支持创新影响机制的 三阶段递推CDM模型研究 吴翌琳1，谷彬2’3 (1．中国人民大学中国调查与数据中心，北京100872； 2．北京大学光华管理学院，北京100826；3．国家统计局统计科学研究所，北京100826) 摘要：本文构建企业创新系统的三阶段递推CDM模型。基于创新调查与企业财务数据的对 接，对企业创新能力提升的机帝j与过程进行实证研究。通过引入金融支持变量，考察金融服务 与政策支持对企业创新的影响：金融服务和政策支持主要在创新投入阶段发挥作用，引导其他 创新要素的流向与集聚；管理要素在创新深化阶段发挥关键作用，是创新能力稳定提升的保证； 企业创新更多服从行业规律，创新金融支持应依据行业特征，而不宜具有企业规模和产权类型 的偏好。 关键词：CDM模型；技术创新；金融服务；政策支持 中图分类号：F270 文献标识码：A 文章编号：1000-176X(2012)12-0045-07 创新是国家发展进步的动力和源泉，作为基本经济单位，企业创新在国家自主创新体系中居于基 础性主体地位，对于创新型国家建设发挥决定性作用。然而，企业创新是一个动态过程，历经不同阶 段的分工协作，涉及多种要素的整合配置，而其中资本和金融居于主导地位，对于其他创新资源具有 引领和导向作用。那么，如何通过资本和金融手段引导和支持创新要素向企业集聚?如何聚焦企业创 新的关键环节，推动自主创新在企业层面取得突破?本文构建企业创新系统的三阶段递推模型，对企 业创新能力的提升过程进行实证研究，考察金融服务与政策环境对企业仓lJ新的影响机制和阶段性特 征，以引导创新资本流向自主创新的关键环节，通过资本的力量激活创新要素，增强企业创新动力。 一、文献综述 政府支持和金融服务在科技创新中发挥重要作用。由于创新风险、市场竞争和资金短缺等因素的 影响，企业对于创新活动持非常谨慎的态度，技术创新的投资规模和支持力度可能低于社会理想水 平。因此，政府通常通过直接拨款资助、金融政策支持和税收减免政策等科技激励政策工具刺激企业 收稿日期：2012．10-20 基金项目：国家自然科学基金项目“企业创新的就业创造机制研究——基于中国制造业企业的微观实证”；教育部 人文社会科学青年项目“集成创新系统的测度与实证：来自中国的经验数据”(12YJC910010)；中国人民大学新教师 启动金项目“集成创新指数的编制与测算：国家与区域视角”(12XNF038) nsrcNic．org 谷彬(1982一)，男，天津武清人，助理研究员，经济学博士，主要从事服务经济学和社会经济统计研究。E-mail： gubin@西．stats．cn 万方数据 财经问题研究 2012年第12期总第349期 供资金给那些最具有新产品开发能力的企业，以促进科技创新。国家层面，Aghion等1构建了金融 发展与RD的内生增长模型，发现受信贷约束的经济体(穷国)比发达经济体增长要慢，证实了技 据，发现金融资金和信贷等要素促进企业创新能力的提升，这种影响在高技术企业以及中小型企业中 更加明显。 国内关于资本投入与创新关系的研究，孙杨等№1研究了政府资金、企业资金、金融机构贷款和 其他方式筹资等不同资金来源对企业创新产出的影响。解维敏等1对政府RD资助与上市公司RD 支出之间的关系进行实证研究，发现政府RD对企业RD支出具有刺激作用。刘降斌和李艳梅¨1 对长江三角洲、珠江三角洲、东北老工业基地和内陆科技圈四个科技区域科技型中小企业自主创新与 金融体系的长期关系和短期关系进