六条对策治理当前通胀.ppt

当前我国通货膨胀形成原因主要有以下三方面：第一，流动性过剩。造成流动性过剩的主要原因是外汇占款。根据中央银行发布的最新统计数据显示，4月份外 汇占款余额为24万亿元，比上月增加了3017亿元，1至4月份新增外汇占款达到14348亿元。巨大的外汇占款大大增加了国内货币的流动性，从而加 大了通货膨胀压力。第二，成本的过快上涨。生产要素成本的上升是通货膨胀形成的重要原因。无论是人工成本、土地价格还是原材料价格上涨趋势明显。据国 家统计局2010年统计公报，全年原材料、燃料、动力购进价格上涨9.6%，工业品出厂价格上涨5.5%，2011年原材料、燃料等成本上升趋势更加 明显。此外，2011年劳动工资将会持续上涨，加上利率上调，都会使企业的成本上升，从而推动了物价总水平的上升。第三，输入型价格的上涨。2011 年，国际原油价格突破100美元大关，金属矿和粮食价格的上涨幅度都达到10%左右。西方国家实施量化宽松的货币政策，加剧了流动性过剩，再加上世界 经济持续缓慢复苏和大宗商品存在供需缺口，都推动了物价水平的上涨。2011年我国通货膨胀的走势2011年我国将存在温和的通货膨胀，全年通胀率预 计为4~5%。通胀的高点将出现在第二季度，之后将在略有下降的基础上趋于稳定，全年将呈现“前高后稳”的态势。但也存在以下几个不确定性：第一，2 011年物价上涨仍有较大的过剩的流动性基础，流动性回收是否能够实现预期目标存在着不确定性。首先，长期的高速货币发行导致目前累积的流动性存量较 大，只要2011年M2的增速达到14%以上，我国的经济货币化率（M2/GDP）就将再创历史新高；中国人民大学经济研究所预测2011年M2增速 将有可能达到16.9%，因此流动性过剩问题仍难以得到明显的缓解。其次，2010年中长期贷款占比较高，导致2011年的信贷规模惯性较大，贷款仍 将保持高速增长。再次，热钱的流入和贸易顺差的持续高位运行将使外汇占款比重依然较大，从而将部分抵消掉紧缩性货币政策的效应。最后，地方政府的投资 冲动也将倒逼中央银行增大货币发行。第二，2011年我国农产品价格可能会进一步上涨。首先，部分粮食主产区出现大面积干旱，2011年要实现粮食连 续8年增产难度较大。其次，全球自然灾害频发和美元贬值压力将会导致国际农产品价格持续上涨，从而就会给我国农产品价格带来较强的输入型价格上涨的压 力。再次，2011年我国“民工荒”现象加剧，农民工工资将进一步上涨，由此将会推动农产品价格的上升。此外，在流动性过剩的背景下，“新国八条”等 政策的出台将会使大量闲散资金由房地产市场流入农产品市场，进而推动2011年的农产品价格的上升。最后，2011年我国继续上调稻谷和小麦等农产品 的最低收购价格，虽然这有利于提高农民的生产粮食积极性、增加农民收入和保障国家粮食安全，但是会进一步推动已经持续上涨的粮食价格。第三，受发达国 家持续实施量化宽松政策以及2011年全球经济超预期反弹等因素的影响，包括石油、农产品和基础原材料在内的国际大宗商品价格将进一步升高，从而会加 大我国输入型通货膨胀的压力。总的来说，由于我国实体经济运行状况基本上是良好的，宏观调控政策的基调已回归稳健，因此，2011年会发生温和的通货 膨胀，根据中国人民大学经济研究所的预测，2011年全年的通货膨胀率为4.6%，2012年为3.3%。治理通货膨胀的对策第一，2011年全年尤 其是上半年应实施稳健偏紧的货币政策。包括：着力回收过剩的流动性，积极应对当前的通货膨胀；采取有效措施防止M2全年增速超过16%的预期目标；动 态调整存款准备金率，力争全年新增信贷规模控制在7万亿元之内；适度加快人民币升值进程，2011年升值幅度可达到3.5%。第二，加强通货膨胀预期 的宏观管理。从治理流动性过剩导致的各种后遗症出发，实施稳健偏紧的货币政策，为防止经济泡沫的蔓延创造良好的货币环境。同时，货币管理与信贷监管应 延伸到银行的表外业务和民间融资活动。第三，加强通货膨胀预期的微观管理。一方面，应当对涨价敏感的低收入人群进行利益补偿，建立特殊人群价格补贴机 制；另一方面，加快市场秩序的治理，防止各种游资利用居民对物价上涨的恐慌心理进行投机活动。此外，还应对新闻媒体进行管理，切断物价上涨的“新闻效 应”和“传染效应”的形成渠道。第四，加强输入型通货膨胀的管理。一是通过降低进口关税，加大进口力度，以平抑本国短缺商品的价格；二是可以适度进行 人民币升值，以对冲国际价格的上涨；三是强化对国际游资的管理，特别是针对特殊行业国际游资存在的新方式进行有效的管理。第五，加大供给管理的力度。 其中最为重要的，一是加大支农力度，增强农业的综合生产能力，进一步加强和巩固农业的基础地位，确保粮食安全；二是健全关键物资的储备制度；三是控制 部分价格敏感性产品的出口