货币金融学——概述,货币、资本市场及其运行.pptVIP

金 融 学 商 学 院 5：金融市场 5.0：金融市场概述 5.1：货币市场 5.2：资本市场 5.3：金融市场运行 5.4：衍生金融市场 5.0：金融市场概述 一、全球 3 大金融市场 （一）货币市场 （二）资本市场 （三）外汇市场 二、金融市场的功能 金融市场的最基本功能是媒介资金融通，对社会资源进行再分配 具有价格发现的功能； 具有降低交易成本的功能； 具有调节宏观经济和微观经济的功能。 三、金融市场交易者 交易者（5类）：个人、企业、政府、金融机构、中央银行； 交易目的（5种）：筹资、投资、投机、保值、金融调控。 四、金融市场的分类 货币市场、资本市场 债务市场、股权市场 一级市场、二级市场 交易所、场外市场 现货市场、期货市场 国内金融市场、国际金融市场 5. 1：货币市场 一、货币市场概述 定义：融资期限在1年期以内的金融市场。 功能：为经济部门调节资金的流动性提供便利。 特点： 金融工具融资期限短； 金融工具平均质量高； 参与者以商行、央行等金融机构和政府机构为主。 是中央银行货币政策实施的场所。 美国货币市场概况 美国货币市场工具（亿美元） 二、货币市场种类（5种） 贴现市场 国库券市场 可转让大额定期存单市场 回购协议市场 同业拆借市场 2. 国库券市场 1）国库券的发行 按面值折价销售，到期后按面值一次性支付本金和利息。 利息＝面值一价格，现值＝本金，终值＝面值。 例如：1年期国库券的面值为100元，按95％折价销售， 价格为95元， 利息＝100—95＝5元。 收益率＝（100—95）／95＝5.26％。 2）美国国库券的发行方法 招标分为竞争性投标和非竞争性投标 非竞争性投标者全部中标， 竞争性投标者则按报价从高到低排列 。 3. 大额可转让定期存单（CDS） 定义：由银行发行的标明金额、期限、利率的可以流通转让的金融工具。 产生背景：Q条例。 与普通定期存单的区别。 4. 回购协议 1）定义：以出售证券的方式融入资金，同时订立协议在将来某 一日再购回同样的证券的融资方式。 2）特点： 期限短。（为什么？券商用它短期周转） 数量大。回购市场是大额资金的批发市场，多数都在100万美元以上。 回购协议交易的对象，一般是货币市场上流通量较大、风险性较低的金融工具，如国库券、可转让存单等等。 5. 银行同业拆借市场（联邦基金市场） 1）定义：银行间短期资金借贷市场。 2）期限：头寸拆借通常是1天期限。同业借贷最长可达1年。 3）利率：主要决定于货币市场情况，它对金融市场最敏感，当中央银行政策有任何变动时，立刻影响到这种利率的升降，成为最重要的基准利率（LIBOR、 CHIBOR）。 6. 欧洲货币市场（教材142） （1）国际金融市场的类型 （2）欧洲货币概念 （3）欧洲货币市场 概念 （4）欧洲货币市场的类型 国际金融市场类型 欧洲货币市场（也称作“离岸金融市场” ） 是国际金融市场的核心和主体， 是真正意义上的国际金融市场 。 （2）欧洲货币概念 欧洲货币：在货币发行国境外流通的货币。 比较：“欧洲美元”与美元。 （3）欧洲货币市场 概念 定义：在一国境外进行该国货币的流通、投资、借贷等业务的市场。 在岸金融市场和离岸金融市场的区别：主要体现在 市场管理体制：其经营活动可以不受任何国家金融法规的制约 ； 而不是境内和境外：如美国在境内设立 International Banking Facilities 。 （4）欧洲货币市场的类型 按是否从事实质性的融资活动分为：功能中心、名义中心； 按境外货币来源和贷放重点划分为：基金中心、收放中心。 一、功能中心 定义：从事具体的存贷等业务的离岸金融中心。 类型：一体型、内外分离型、渗透型。 （一）一体型（内外混合型）模式 一体型管理模式下离岸金融市场特点 离岸业务与在岸账户并账操作； 对资金流出入不严格限制，境内资金和境外资金可以随时互相转换； 对从体系外流入的资金不征收利息税，也不实行存款准备金制度。 （二）内外分离型模式 这类管理模式的特点 只允许非居民参与离岸市场业务； 离岸账户和在岸账户实施隔离 。 如美国国际银行业务设施（IBF） （三）渗透型模式 渗透型以分离型为基础，既不完全隔绝，又不完全相通： 离岸账户与在岸账户分立，居民交易和非居民交易基本上分开运作，但允许两个账户之间有一定程度的渗透。如， 允许离岸账户上的资金贷给国内企业； 或允许居民投资于离