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第八章 投资项目财务分析 8.1投资项目经济评价概述（了解） 8.2投资构成、估算与资金筹措（了解） 8.3总成本费用估算（了解） 8.4销售收入与销售税金及附加估算（了解） 8.5利润总额及其分配估算（了解） 8.6财务评价基本报表（了解） 8.1投资项目经济评价概述 1、投资项目评价原则 1）各个建设方案必须有共同的比较基础 各建设方案都必须达到规定的目标，即在数量上和质量上满足项目规定的要求。 注意指标和时间上的可比性。 2）各个建设方案比较的内容必须全面、完整 有的方案只需计算一个部门内的投资支出，有的方案必须计算相邻部门有关部门的投资支出。因此，在对各个建设方案比较时，投资的计算必须全面、完整。 2、投资项目经济评价的层次 投资项目的财务评价 也叫投资企业经济效益评价，从企业微观经济角度，按照国家现行财税制度和现行价格，分析测算项目的投资支出、生产费用和效益，考擦项目投资建成后给企业带来的经济效益，用以判断投资行为在企业财务上的可行性。 投资项目的国民经济评价 也叫投资国民经济效益评价，从国民经济宏观角度，用影子价格、影子汇率、影子工资和社会折现率等经济参数，分析测算项目在建设生产经营过程中所投入的全部物质资源、人力资源等经济代价和对国民经济所作的贡献，考察项目投资建成后给国民经济带来的经济效益。 1）投资项目的财务评价 依据国家现行的财税制度、价格和有关法规，鉴定、分析项目可行性研究报告提出的投资、成本、收入、税金和利润等，考察项目建设投产后的盈利能力、清偿能力和外汇平衡等财务状况，据此评价和判断项目财务可行性的一种经济评价方法。 首先要估算或计算项目的投资、成本、收入、税金和利润等基础数据，然后编制表格，计算相应的技术经济指标。并与有关标准进行比较，判断拟建项目的可行性，从中选择最佳方案。 ◆财务评价的目的 盈利能力目标 清偿能力目标 财务外汇平衡目标 ◆财务评价的程序 分析和估算项目的财务数据 评价财务基本报表 评价财务效益指标 指出财务评价结论 进行风险分析 8.2投资构成、估算与资金筹措 在进行建设项目投资与制定资金筹措方案之前，首先应当确定项目的建设期。 影响项目建设期的因素主要有：项目总投资额、项目的类型、项目建设条件、工程与技术复杂程度、施工组织管理水平、资金与物资供应状况、外部配套条件等。 实际工作中，建设期一般根据同类项目经验数据与本项目的具体情况加以确定。 建设项目投资包括建设投资、流动资金和建设利息三部分。 一、建设投资构成与估算 建设投资是指建设单位在项目建设期与筹建期间所花费的全部费用，包括：固定资产投资（固定资产投资方向调节税和耕地占用税）、无形资产投资、递延资产（开办费） 1、 固定资产投资 指使用期限超过一年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及与生产经营有关的设备、器具、工具等。 这些资产的建造或购置过程中发生的全部费用都构成固定资产投资。 投资者如果用现有的固定资产作为投入，按照评估确认或者合同、协议约定的价值作为投资。融资租赁的，按照租赁协议或者合同确定的价款加运输费、保险费、安装调试费等计算其投资。 企业因购建固定资产而交纳的固定资产投资方向调节税和耕地占用税，也算作固定资产投资的组成部分。 （1）固定资产投资的构成 建筑安装工程投资 设备、工器具和仪器投资 工程建设其他费用 预备费 （2）固定资产投资的估算 1）扩大指标估算法 套用原有同类项目的固定资产投资额来进行拟建项目固定资产投资额估算的一种方法。 缺点： 估算值准确性较差，一般仅适用于项目规划性估算、项目建议书估算和其他临时性的估算； 需要积累大量有关的基础数据，并经过科学系统的分析和整理。 ①单位生产能力投资 根据同类项目单位生产能力所耗费的固定资产投资额来估算拟建项目固定资产投资额。 ②指数估算法，又称生产规模估算法，是根据同类项目实际固定资产投资额来估算拟建项目固定资产投资额的一种估算方法。 ③比例估算法，指根据已有的同类项目主要设备投资占整个项目固定资产投资额的比例等统计资料，估算拟建项目固定资产投资额的一种估算方法。 2）详细估算法，是指先将构成固定资产投资的各个组成部分分别加以估算，然后汇总得出固定资产投资总额的一种估算方法。 ①建筑工程投资估算，一般根据项目建筑面积与下半年相应的概算指标加以估算。 建筑工程投资=项目建筑面积（单位：平方米）×每平方米造价 ②设备购置费估算 国内购买： 设备购置费=设备出厂价+运杂费 （运杂费主要包括运输费、装卸费和仓库保管费） 进口设备： 进口设备购置费由进口设备货价、进口从属费用及国内运杂费组成。进口设备货价案交货地点和方式