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香港甲子遇资本集团投资大会 日本与通缩 一、日本介绍 二、日本通缩 三、通缩的成因 香港甲子遇资本集团投资大会 一、日本介绍 日本国（Japan）是位于亚洲东部的岛国，太平洋的西北部，领土由 本州、四国、九州、北海道四个大岛及7200多个小岛组成，也被称为 “千岛之国”，地理面积37.8万平方公里。日本，意为“日出之国”。 最早称“和”或“倭”。 日本国旗呈长方形，长与宽之比为3:2。传说日本是太阳神所创造， 天皇是太阳神之子，太阳旗来源于此。日本的樱花有一千多年历史。 可以发现日本宏观经济数据与德国比较接近，二者的地理面积、失业率等。 　 日本 德国 中国 美国 人口（亿） 1.27 0.82 13.6 3.17 地理面积（万平方公里） 37.8 35.7 960 937.3 GDP总量(万亿美元) 5.96 3.4 8.53 15.6 GDP增速 1.60% 0.50% 7.40% 1.90% 人均GDP(美元) 36938 37479 6272 49211 通胀率CPI 1.60% 1.30% 1.80% 1.50% 失业率 3.60% 5.10% 4.10% 6.70% 基准利率 0 0.25% 3.00% 0.25% 十年期国债收益率 0.61% 1.46% 4.17% 2.60% 货币 USD/JPY=101.8 EUR/USD=1.3759 USD/CNY=6.22 79.87 黄金/外汇储备（亿美元） 12828 2075 39500 　 日本与其他发达国家对比 日本经济自1960年代开始了持续长达30年的高度增长，被誉为“日本战后经济奇迹”。日本是八国集团、二十 国集团、世界贸易组织、亚太经合组织等成员国。日本是世界第三大经济体。日本自1960年代末期起至今一直 是公认的资本主义世界第二号经济强国，当时也是当今世界第四大出口国和进口国。 香港甲子遇资本集团投资大会 通货紧缩可以分为相对通货紧缩和绝对通货紧缩。 二、日本通缩 相对通货紧缩是指物价水平在零值以上，在适合一国经济发展和充分 就业的物价水平区间以下，在这种状态下，物价水平虽然还是正增长 ，但已经低于该国正常经济发展和充分就业所需要的物价水平，通货 处于相对不足的状态。 绝对通货紧缩是指物价水平在零值以下，即物价出现负增长，这种状态说明一国通货处于绝对不足状态。这种状态的出现，极易造成经济衰退和萧条。 香港甲子遇资本集团投资大会 1971～1980年日本CPI一直位于5.0%之上，还处于飞奔的通货膨胀阶段； 1981～1994年日本CPI从1981年4.9%持续下降至1994年的0.7%处于爬行通货膨胀水平； 1995～2012年日本CPI基本保持在0以下，处于通缩阶段。 香港甲子遇资本集团投资大会 汇率的飙升 三、通货紧缩的成因 在日本陷入失去的十二年（1990—2012）之前曾经历战后持续长达30年的高度增长（1957—1988）的高速发展。之所以会陷入后来的长期通缩阶段，主要是由于90年代初泡沫的破灭。 泡沫破灭后银行坏账的增加 1997年日本内阁将消费税从3%提高至5% 1985年9月22日美国、日本、英国、法国、德国( 前西德) 等5 国财长和央行行长在美国纽约的“广场饭店”举行会议签订了著名的“广场协议”。 汇率飙升 20世纪80年代初期，美国财政赤字剧增，对 外贸易逆差大幅增长。美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善美国国际收支不平 衡状态。 日本经济从战后高速增长时期的“投资主导型 经济”转向70年代后半期的“出口主导型经济”。 背景： 本国汇率升值，那么对于外国购买者来说，本国的商品相对昂贵了，理论上来说就会减少需 求量；对于本国购买者来说购买力增加了。 举例：假设原先250日元=1美元，能够购买1斤肉；升值后，125日元=1美元，对于日本人来说，现在的250日元可以买到大约2斤肉. 汇率升值影响： 出口下降 国外热钱流入 为了应对日元升值带来的负面影响，日本政府采取了“扩张性的财政政策”, 日本( 中央) 银行采 取了“宽松的货币政策。 银行贷款大量流入房地产市场 在银行贷款的128万亿日元增加额中，50%流向房地产业和非金融机构。1987年，日本商业用 地和住宅用地价格的年上升率甚至超过了76%的异常水平。 香港甲子遇资本集团投资大会 国内房价暴涨，企业大量海外并购： 从1987年到1990年，东京住宅用地价格年均上涨14.41% 、商业用地价格年均上涨15.6%。东京的地价等于整个 美国加利福尼亚州;在国外，日本企业家购买了美国的 象征——洛克菲勒中心，华尔街因此传出“纽约沦陷” 的声音，美国众议员也惊呼：“美国正在迅速地演变为 日本的殖民地。” 香港甲子遇资本集团投资大会 日