2. 债券与利率 (Bond and Interest Rate).pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 厦门大学经济学院金融系 由债券定价公式可以知道，债券的价格 (P)由下列要素决定: 面值 (A) 利息 (C)——coupon 到期时间 (T) 贴现率 (R): 即期利率 (期限结构) 债券价格和贴现率 反向变化的关系 凸性关系 * 厦门大学经济学院金融系 例题：某附息债券,期限10年,息票率为8%，半年付一次利息.若到期收益率为10%,那么它的价格是多少?若到期收益率为8%,或6%,其价格又是多少? * 厦门大学经济学院金融系 票面利率、贴现率和价格的关系： 票面利率 = 贴现率，债券价格 = 票面价值 （par coupon bond par yield） 票面利率 贴现率，债券价格 票面价值（折价） 票面利率 贴现率，债券价格 票面价值（溢价） 利率不变时债券价格和期限的关系 当票面利率 = 贴现率，债券价格将始终等于票面价值 当票面利率 贴现率，折价的债券将随着到期日的临近而价格逐渐上升，趋于面值； 当票面利率 贴现率，溢价的债券将随着到期日的临近而价格逐渐下降，趋于面值。 * 厦门大学经济学院金融系 债券报价（Price quote）