我国上市公司并购的财务分析_论文初稿.pdfVIP

我国上市公司并购的财务分析 【摘要】在我国现代企业改革中，上市公司并购对于消灭亏损、调整不合理的股 权结构、统筹企业的长远发展、实现合理避税等具有很大的作用。但要确保并购 顺利进行，采取分析是必须的。上市公司并购的财务分析，包括并购前、并购中 和并购后整个过程的分析。在这些过程中，对目标公司的估价、财务状况、支付 方式、融资渠道、风险及规避等都是要认真分析的。本文拟就对我国上市公司并 购的财务分析进行探索，并就存在问题提出对策建议。 【关键词】上市公司；并购；财务分析 MergerandacquisitionofChineselistedcompaniesfinancialanalysis [Abstract] in the reform of Chinas modern enterprise, mergers and acquisitions of listed companies to eliminate deficit, adjustthe unreasonable ownership structure,plan as awhole the long-term development of enterprises, to achieve a reasonable tax avoidancehas great role. But make sure that a smoothly, take analysis is a must. Mergers and acquisitions of listed companies financial analysis, including mergers and acquisitions, mergers and acquisitions and mergers and acquisitions before after the whole process analysis. In the process, the target companys valuation, financial status, payment, financing, risk and evasion are careful analysis. This paper on Chinas listed company a financial analysis to explore, and the existing problemsputsforwardsomecountermeasuresandsuggestions. [Keywords]listedcompany;mergersandacquisitions;financialanalysis 1 目 录 1 我国上市公司并购的内涵概述2 2 我国上市公司并购前的财务分析3 2.1 目标公司的估价3 2.2 目标公司的财务状况分析4 3 我国上市公司并购中的财务分析6 3.1 上市公司并购的支付方式的财务分析6 3.1.1 现金支付方式6 3.1.2 股票支付方式6 3.1.3 混合证券支付方式6 3.1.4 卖方融资支付7 3.2 上市公司并购中的融资分析7 3.2.1 融资方式7 3.2.2 融资方式的确定8 3.3 上市公司并购过程中的成本分析8 3.3.1 并购直接成本9 3.3.2 并购机会成本9 3.4 上市公司并购的风险分析9 3.4.1 风险种类9 3.4.2 风险规避10 4 我国上市公司并购后的财务分析12 4.1 对并购后目标公司的财务评价12 4.2 对并购后集团公司的财务评价13 4.2.1 资金成本降低率评价13 4.2.2 资本积累增加率评价13 4.2.3 超常收益评价13 5 我国上市公司并购的主要问题及对策建议14 5.1 主要问题14 5.1.1 资产价值的评估难度大14 5.1.2 对目标公司的评估价值往往低于其实际价值15 5.1.3 国有资产流失严重15 5.1.4 受并购支付方式和融资约束15 5.2 对策建议16 5.2.1 规范政府行为，理顺产权关系16 5.2.2 健全中介组织，规范国有企业产权交易行为17 5.2.3 实行并购支付方式与融资的多元化17