开题报告--人民币升值对浙江农产品出口贸易的影响分析.docVIP

开题报告--人民币升值对浙江农产品出口贸易的影响分析 二、相关研究的最新成果及动态 (一)国外研究动态 汇率变动对贸易的影响在理论上一直受到关注,研究者提出了非常多的理论模型来对此进行解释。在 1973年布雷顿森林体系解体之前的固定汇率制度时代,汇率变动即汇率水平的调整,升值或贬值。因此,研究者关注货币升值或贬值对贸易的影响,关注的焦点是贸易收支平衡的J曲线效应和汇率弹性。理论上,这些研究均支持汇率贬值促进出口而升值阻碍出口的结论。但是这些理论研究基本上是在宏观层面上进行的,相对而言缺少微观基础。 汇率波动性的贸易效应研究大多数基于微观层面的出口厂商行为视角,探讨汇率波动性风险下的出口厂商决策行为。不同的理论模型中涉及的变量包括:厂商的风险态度、风险暴露的程度、效用函数、降低风险的保值手段(远期外汇市场等)、市场结构、生产投入是否含有进口成分、是否面临除汇率风险外的多重风险以及风险的承担者等等。 最初的理论文献支持汇率波动性减少了贸易流量的负效应结论,认为:未预期到的汇率变化影响到风险厌恶的商品贸易商的决策,更高的汇率风险预期将增加以外币计价的出口销售获利的不确定性,因而将导致风险厌恶的出口商削减出口供给,这种效应将随着风险厌恶的程度而增加(Ethier,1973; Br odsky,1984)。 Demers (1991)表明,为得到负效应结论,构建模型中并不要求风险厌恶假设。因为,在这个不确定的世界里,对于实物资本投资的不可逆性导致了生产水平的降低,因此随着时间过去贸易也会减少。 Hooper Kohlhagen(1978)发现,汇率波动性增加导致厂商面对向下倾斜的供给和需求曲线,当进口商面临汇率风险时,贸易量和价格将下降;当出口商面临汇率风险时,贸易量下降,价格上升。波动的效应同时也依赖于风险暴露的程度,而后者又是合同货币面值、 保值可能性、进口品投入和其他因素的函数。 Kawai(1981)讨论了厂商在汇率风险条件下利用远期合约和远期外汇交易市场降低汇率风险和价格风险的行为,在同时缺少上述两种情况下,汇率不确定性增加将减少厂商在长期稳定状态下最优投资、就业和外贸。 然而,De Grauwe(1988)指出,汇率风险的贸易效应依赖于效用函数形式和风险态度。要得出非常明确的结论,则要求对暗含的效用函数作严格的假定。在给定假定条件下,生产商对于汇率风险上升(设定为汇率方差的增加)的反应仅取决于出口收入的预期边际效用是汇率的凸函数还是凹函数。如果生产商只是轻微的风险厌恶,他们将减少出口生产,因为更高的汇率风险减少了出口收入的预期边际效用。然而,如果生产商是极端的风险厌恶,他们将担心可能会有最坏的结果。这意味着汇率风险上升将提升出口收入的预期边际效用,因为生产商将考虑增加出口以避免收入流的灾难性下降。 Anders on Garcia(1989)从进口视角构建的模型表明,最优进口需求数量是汇率等变量的函数,在风险厌恶条件下,汇率变量的影响预期为负。Dellas和BenZi on(1993)采用标准的资产证券模型,结论表明,汇率风险对贸易量的影响不明晰,依赖于厂商的风险参数。这些资产回报风险的上升(即汇率波动性增加)可能增加或减少投资(即贸易),具体结论取决于假设的风险厌恶参数的性质。如果假定是凸函数,则风险上升将增加出口。如果是凹函数,则降低贸易水平。 较近的研究Fabi osa(2002)探讨了纯贸易出口厂商的汇率风险反应行为。出口厂商最大化基于绝对风险厌恶效用函数的预期效用。比较静态分析结果表明:贬值增加贸易供给;而汇率高波动性减少风险厌恶厂商的贸易供给量。Gervais Larue(2001)则发展出一个理论模型,分析猪肉生产和市场反应的滞后对汇率波动与猪肉出口关系的影响。其结果表明,即使加工商是风险中性的,出口仍然是汇率及其价格不确定的函数,因为农产品市场存在滞后性。 另外一些模型支持正效应结论,认为更大的汇率风险创造了获利机会,汇率波动越大,获得更大利润的可能性也就越大,因而增加了贸易量。出口可以被视为在有利条件时行使的期权,汇率波动增加时,期权的价值也在增加。Franke(1991)假设风险中性厂商的出口战略由产生的交易成本决定,厂商会在进入(放弃)一个国外市场所带来的进入(退出)成本与出口所创造的利润(损失)之间进行权衡。模型预计,当汇率波动加剧时,厂商将更快进入一个市场而更迟退出,而且贸易厂商的数量也会增加,因而支持正效应结论。 与多数理论模型从微观视角分析不同,Kumar(1992)引入了一个两国一般均衡模型 ,Kumar发现,汇率风险上升减少了国家间在相对生产率上的差异,从而降低了国际贸易水平,同时提升了产业内贸易水