金融周期、“大而不倒”与银行业宏观审慎监管改革.pdfVIP

( ) 金融周期、 “大而不倒”与银行业宏观审慎监管改革 Maur．．2014 (Vo1．28，No．03) 格等渠道的相互作用，会产生相应的系统性风险。而金融机 击，使得经济复苏的步伐变得更慢。 构之间的相互关联对系统性风险具有强烈的放大作用，使得 在资本监管与经济周期之间关系的研究上，我们结合 金融风险更容易传染 ，进而也产生了 “太关联而不能倒闭” Ayuso (2oo4)和Bikker(2o(}5)的分析模型 ，将资本充足 和 “太大而不能倒闭”的问题 (巴曙松，2012等) 。很多 率、贷款损失拨备与经济周期之间建立相应的联系，进而考 研究主张按照系统重要性建立外层和内层范围的双层监管方 察指标之间的周期性问题。首先，银行当期资本充足率会受 法 ，并按照不 同的层次赋予不同的监管要求 (Tarashev， 到前期资本充足率的影响，而且一般应该呈现出正相关的关 2009等) 。 系；其次，银行持有资本在很大程度上可以预防银行的破产 在实证研究上 ，Ayuso(20o4) 和Jokipii(2011) 等 或倒 闭。银行 的贷 款损失拨 备 (LLP)、不 良贷款率 利用商业银行和储蓄银行数据，分析了资本缓冲与经济周期 (NPL)、贷款规模变动 (LOAN)等指标可以体现出银行经营 之间的关系，认为银行的资本缓冲与经济周期之间存在较为 的稳健性 ，因此我们也可以用这些指标来近似反映银行持有 显著的负相关关系，也就是说在资本监管上存在明显的顺周 资本的成本变动；再次，银行持有资本的风险补偿收益也会 期性。Bikker(2005)“和Fonseca(2008)… 等利用跨国数 发生相应的变动，银行资产收益率 (ROA)是一个比较好的 据对贷款损失拨备与经济周期之间的关系进行了分析，认为 体现指标。银行资产收益率越高，说明所获得的风险补偿越 贷款损失拨备具有较为明显的顺周期性。随着顺周期性问题 大，与资本充足率之间应该体现出一种正相关的关系。另 受到越来越多的重视，结合我国实际情况对于顺周期性的研 外，经济周期的变动，无论对于银行的破产或者风险补偿来 究也在逐步地展开。刘斌 (2005)运用我国商业银行的数 讲都会存在直接的关系。在经济上行时期，带给银行更多的 据，从分机构和总量两方面研究了资本充足率要求对我国贷 可能是收益，而在经济下行时期，带给银行更多的可能是风 款的影响，认为资本约束对贷款、产出及物价水平均会产生 险。在这个过程中，资本充足率和贷款损失拨备都可能会体 一 定的影响，从侧面反映了我国商业银行的顺周期性 [12]0李 现出一定的周期性，因此我们可以加入经济周期指标 (GDP． 文泓 (2om)等对我国银行的实际资本充足率与经济周期的 Cycle)来进行分析。 关系进行了实证分析，认为我国商业银行的资本充足率具有 我们用Buf来表示资本缓冲，根据Ayuso(2004)等人的研 一 定的顺周期性 “i。 究，可以获得资本缓冲与经济周期、贷款损失拨备、不 良贷款 具体来讲，银行在资本约束下的信贷行为、宏观经济变 率 、贷款规模变动、资产收益率等指标之间的一个方程式 ： B f=qlBufi 1+~2GDPCycle+~vsLLP¨+tp4NPL¨+ 动等因素都会引起金融体系的周期性行为。然而，在微观审 ． ． Loanf + ROAf+ ／z+ef 1，2，…，N，f=1，2，…，丁(1) 慎监管的框架下，这些情况却无法引起人们的重视。监管者 5 ， f ． f ． f， 从银