营口市城市建设投资发展有限公司企业债跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 营口市城市建设投资发展有限公司 企业债跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 营口市城市建设投资发展有限公司 （以下 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 简称“营口城投”或“公司”）为区域基础设施 债项信用 建设的重要主体，跟踪期内，公司持续得到营 名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 口市政府在资产注入、财政补贴、项目资金等 级结果 级结果 10 营口债 1 20 10/6/9~ + + 方面支持，营业收入有所提高，债务规模负担 20 亿元 AA AA /PR 营城投 2020/6/9 有所减轻。同时，联合资信评估有限公司 （以 12 营口债 2 2012/4/18~ /PR 营口债 20 亿元 2020/4/18 AA AA 下简称“联合资信”）也关注到，公司利润总额 对补贴收入具有依赖性，未来投资规模较大且 跟踪评级时间：2016 年8 月31 日 存在一定融资压力等，可能对公司信用水平带 财务数据 来不利影响。 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 “10营口债/PR营城投”以营口市人民政府 现金类资产(亿元) 9.82 20.58 21.88 应支付给公司的总计58.79亿元应收账款作为 资产总额(亿元) 291.77 381.62 382.09 质押担保，应收账款余额对“10营口债/PR营城 所有者权益 (亿元) 169.62 204.28 210.96 投”保障程度较高，债券分期偿付也有助于减 短期债务(亿元) 4.12 9.79 17.64 全部债务(亿元) 70.62 122.30 98.35 小集中偿付压力。“12营口债/PR 营口债”采取 营业收入(亿元) 17.82 17.91 22.73 提前分期偿还本金，有助于降低集中偿付压力。 利润总额 (亿元) 3.98 5.54 5.25 经综合评估，联合资信确定维持公司主体 EBITDA(亿元) 10.96 12.93 12.68 经营性净现金流(亿元) -0.04 -22.37 17.54 长期信用等级为AA ，评级展望为稳定；维持“10 营业利润率(%) + 19.41 34.79 28.15 营口债/PR营城投”信用等为AA ，并维持 “12 净资产收益率(%) 2.34 2.69 2.47 营口债/PR营口债”信用等级为AA 。 资产负债率(%) 41.86 46.47 44.79 全部债务资本化比率(%) 29.40 37.45 31.80 流动比率(%) 209.29 351.41 264.43 优势 全部债务/EBITDA(倍) 6.45 9.46 7.75 1．跟踪期内，公司作为地区市政建设的重要主 经营现金流动负债比(%