利率市场化和我国农村信用社发展-风险、机遇和应对措施.doc

利率市场化和我国农村信用社发展:风险、机遇和应对措施 　　摘要：利率市场化是我国金融深化发展的必然趋势，近年来随着我国利率市场化的进程加快，其对农村信用社经营造成的影响也不断加大。本文首先介绍了我国利率市场化的进程，考察了国外利率市场化的典型模式及经验借鉴；然后从风险来源以及风险期限分类，分析了利率市场化对我国农村信用社带来的风险；再对利率市场化给农村信用社带来的机遇进行了分析；最后给出了农村信用社应对风险与机遇的相应对策。 关键词：利率市场化；农村信用社；风险；机遇；应对措施 农村信用社作为农村金融体系的基础，在农村经济发展过程发挥着金融主渠道的作用。但是，农村信用社又因为自身网点少、实力弱、抗风险能力低等原因，将在利率市场化过程中面临着更大的风险，所以研究利率市场化对我国农村信用社的影响及应对建议具有重大的理论与实践意义。 一、我国利率市场化的进程及国外利率市场化的模式考察 （一）我国利率市场化的进程 2002年，我国十六大报告指出要稳步推进利率市场化改革，这是我国第一次明确提出“利率市场化”这一概念。2003年2月中国人民银行发布的《中国货币政策执行报告》中，就提到我国利率市场化将按“先外币，后本币；先贷款，后存款；先长期、大额，后短期、小额”的步骤逐步进行。这一计划，也将我国利率市场化的进程进一步明细化、具体化。2004年1月，扩大了金融机构贷款利率浮动空间，农村信用社贷款利率浮动上限为央行贷款基准利率的2倍，下限为基准利率的0.9倍。2004年10月，农村信用社贷款最高上浮系数为基准利率的2.3倍，贷款利率下浮下限保持不变。2012年6月，央行下调金融机构人民币存贷款基准利率，同时决定将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍。2013年7月，央行决定全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平，取消票据贴现利率管制，同时对农村信用社贷款利率不再设立上限。这些措施的推出，都表示我国人民币利率市场化进程正在推进，这将会给我国银行业金融机构风险管理带来难度，特别是对于农村信用社来说是一个严峻的考验。 （二）国外利率市场化的经验及借鉴 从国际经验看，利率市场化一般包括几个阶段：首先，将利率提高到市场均衡水平；其次，扩大利率浮动范围；最后，实行以基准利率为引导的市场化利率体系。通过比较国际上利率市场化进程，发现选择渐进式改革的国家成功概率比较大，而激进型改革则受挑战较多。激进型改革成功的国家，通常在改革之初已具备稳定的宏观经济、市场化的微观主体、发达的金融市场和有力的金融监管体制，如果不具备这些条件而贸然激进改革，则很可能陷入困境。 但是我国在上述几个条件方面存在有欠缺，主要包括货币市场不发达、微观主体存在预算软约束、金融监管存在漏洞、间接融资比重过高等问题，这些问题决定了我国必须采取渐进的利率市场化改革模式，在改革过程中不断完善外部条件、弥补政策机制不足，并逐渐缓和利率市场化对经济产生的冲击。 二、利率市场化对我国农村信用社的影响机理分析 （一）理论性分析 1.麦金农和肖的金融深化论 麦金农和肖提出了金融深化论，指出发展中国家要实现全面经济增长，关键就是要实行以利率市场化为核心的金融深化政策。麦金农和肖在金融深化促进经济增长机制上，具有不同的思路。 麦金农认为，发展中国家企业投资最优化行为存在有三个约束条件，即资源禀赋、独占的生产机会、外源融资机会的分割性。为了解决上述约束条件，发展中国家要实行以利率市场化为核心的金融深化政策，高利率吸引资金流向高效率项目，这将带动大规模投资并实现技术变革，从而促进经济增长。 肖则从宏观角度，将金融深化对经济增长的促进作用分为四个部分：第一，金融深化可以提高国民收入中储蓄的比例；第二，金融深化可以改善政府财政状况，吸引外资投入；第三，金融深化可以实现对储蓄的优化配置，从而提高社会整体的投资效益；第四，发展中国家的资本变动可以引起劳动力需求的变动，从而促进社会收入的平等分配。 2.卡普――马西森模型 卡普认为，在发展中国家，提高名义利率可以使实际货币需求增加，从而促进流动资本投资，实现经济增长。在卡普研究的基础上，马西森认为，通货膨胀率、银行贷款占融资的比重、储蓄率和资本产出比均可决定均衡存款利率，只有采取渐进式的利率市场化改革路径，取消利率管制，实际利率才能实现与均衡利率的一致。卡普和西马森都建议充分发挥银行体系对经济增长的促进作用，并认为可以通过利率市场化、扩大银行信贷规模以及抑制通货膨胀三条途径来实现。 3.加尔比斯的两部门模型 加尔比斯将发展中国家的经济部门分为传统部门和现代部门，传统部门融资完全依靠