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基于多方法的格力电器财务报表分析 许文迪 陈长瑶 云南师范大学泛亚商学院 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 摘????要： 文章选取格力电器2012—2016年的财务报表数据, 运用趋势分析法、比率分析法对格力电器的财务状况、经营成果、偿债能力、营运能力、盈利能力进行分析, 并运用比较分析法与格力电器的竞争对手美的进行比较, 最后综合三种分析方法对格力电器的主要财务指标进行总结。根据分析结果可以看出格力电器总体表现良好, 但也存在一些问题, 并针对这些问题提出了对策, 以期对格力电器进一步发展提供一些建议。 关键词： 财务报表分析; 格力电器; 趋势分析法; 比率分析法; 比较分析法; 趋势分析法、比率分析法、比较分析法是分析财务报表的常用方法。本文试图综合运用该三种方法对格力电器 (以下简称格力) 2012—2016年五个会计年度的财务报表进行分析, 旨在通过三种方法比较全面地了解格力电器的财务状况、经营情况、发展状况, 归纳出三种分析方法所得到结论的异同, 并找出财务问题, 提出相应的解决对策。 一、趋势分析法 以2012年为基年, 从格力2012—2016年五个会计年度的资产负债表、利润表中选择有代表性的指标进行定期动态比率和环比动态比率分析。 (一) 财务状况的趋势分析 (见表1、图1) 。 1.货币资金在5年内年年攀升。每年环比增幅都很大, 资产流动性很强, 这归因于格力业务量的持续增加, 特别是空调的市场占有率稳居第一, 销售总量的不断扩大使货币资金很充裕。应收账款连续5年稳定持续上升, 这与格力的销售量不断扩大是分不开的, 但是要注意对应收账款的回收问题。 2.存货是波动下降的, 2015年有小幅上涨, 2013年下降幅度最大。在销量不断增加的情况下, 存货的减少也体现了格力的营业特点, 格力已经进入去库存进程, 减少了存货所占用的资金, 体现了对存货的管理能力在不断提高。 3.负债方面, 短期借款、长期借款、应付账款占比较大。短期借款在2015年、2016年都有明显的增加, 虽然在这两年期间无长期借款, 但由图1可以明显看出借款的总规模是逐年上升的, 所以要注意对借款的控制。 (二) 经营成果的趋势分析 (见下页表2、图2) 。 1.营业收入起伏变化比较大, 2012—2014年营业收入持续增高, 2015年在家电行业整体增速下滑的大环境下, 格力也进入调整转型关键年, 环比减少29.04%, 2016年营业收入有所提高, 主要是因为在巩固原有线下渠道的基础上, 搭建起销售公司创新性的管理模式, 在重大电商节点取得辉煌的销售业绩。 2.营业成本先增后降, 2015年营业成本下降幅度较大, 除了受销售量下降的影响, 更重要的是格力主导产品升级, 提升内部管理, 严控实抓成本以及原材料价格相对稳定导致空调成本的降低, 2016年销售量的扩大使营业成本增长。 3.销售费用在2012年—2014年不断增长, 主要是销售规模扩大所致。2015年随着销售额减少, 相关的销售费用也相应减少。相比2016年销售额的大量增加, 销售费用的增长比例其实并不多, 主要归功于格力对成本的有利控制。 4.营业利润波动攀升, 如下页图2所示, 利润总额和净利润与营业利润的趋势基本一致, 都在2012年—2014年持续走高, 2015年回落, 2016年格力加速产业转型促使营业利润、利润总额、净利润大幅提高。同时应注意到, 无论是营业利润、利润总额还是净利润, 增长幅度都远超当年营业收入, 格力表现出了很好的获利能力。 通过趋势分析基本可以看出格力的发展趋势, 也印证了行业动态。首先格力货币资金充沛, 这与销售量的增长是分不开的。其次是利润方面, 格力表现出了增收能力、获利能力的良好势头。最后需要注意对应收款项的追回和对所欠账款的偿还。 二、比率分析法 (一) 偿债能力分析 (见表3) 。 1.格力的流动比率维持在1左右, 低于一般情况下生产企业合理的流动比率, 这说明用流动资产偿债能力不是很强。速动比率在实践中保持在1是比较恰当的, 格力的速动比率也基本在1左右且整体呈上涨趋势。现金比率一般认为0.2以上为好, 格力的现金比率相对过高, 基本呈逐年上升状态且增幅较大, 只有2016年有所下滑, 但依然高达0.75。这说明格力直接用来偿还债务的现金比较大且逐年增多, 对债务有较好的偿还能力。 2.资产负债率基本保持稳定且呈下降趋势, 但变化幅度很小, 一般认为, 资产负债率水平在40%—70%为宜, 格力的资产负债率偏高, 反映出资本结构不太安全, 不过也说明了格力充分利用了负债的财务杠杆作用, 进而利用了经营机会